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FRM考试中,压力测试的方法主要有哪些?

上篇文章中,小编为大家介绍了压力测试的相关定义与目标。关于压力测试的方法有哪些?备考中的你清楚吗?

(1)敏感度分析(sensitiveanalysis)

此方法是利用某一特定风险因子或一组风险因子,将因子在执行者所认定的端变动的范围内变动,分析其对于资产组合的影响效果。这一分析方法的优点在于容易了解风险因子在可能的端变动中,每一变动对于资产组合的总影响效果及边际效果,缺点则是执行者对于每一逐渐变动所取的幅度及范围必须十分恰当,否则将会影响分析的结果与判断,特别是对于非线性报酬率的资产组合,这种情况将更为显着。【资料下载】[融跃财经]FRM一级ya题-pdf版

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(2)情景分析(scenarioanalysis)

即一组风险因子定义为某种情景,分析在个别情景下的压力损失,因此此类方法称为情景分析。情景分析的事件设计方法有两种:历史情景分析和假设性情景分析。

① 历史情景分析(Historicalscenario):利用某一种过去市场曾经发生的剧烈变动,评估其对资产组合会产生什么影响。例如考虑1987年美国股市崩盘,计算当时的历史变动幅度,并依此基础分析评估对资产组合的影响。BCGFS(2001)的研究显示,1998年俄罗斯政府违约事件,是金融机构用来在信用风险压力测试上使用的压力事件,其他如中南美洲比索风暴、东南亚金融风暴亦是很重要的压力事件。

这种方法的优点是具有客观性,利用历史事件及其实际风险因子波动情形,在建立结构化的风险值计算上较有说服力,且风险因子间的相关变化情形也可以依历史数据作为依据,使模型假设性的情形降低许多。此外,这种模型较直觉,重大历史事件的深刻印象将使风险值与历史事件紧密结合,管理者在设定风险限额时,便可依历史事件的意义来进行评估,使决策更具说服力。

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但这种方法的缺点在于现今金融市场变动迅速,许多金融商品不断创新,因此历史事件无法涵盖此类商品,且某些商品的历史价格未出现端情况,亦无法利用此方法进行衡量。虽然过去发生过的情景未来不一定会再发生,但使用历史情景分析方法来对资产进行风险管理,至少可过去的压力事件,在事前预防下,未来不会重演。

② 假设性情景分析:仅以历史情景分析进行压力测试有其限制,参考历史事件并另建立对于每个风险因子可能产生的端事件,将使得压力测试更具完整性,这就是假设性情景分析。这种分析方法银行可自行设计可能的各种价格、波动及相关系数等的情景,这些计算的设定主要来自经验及主观。