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在FRM考试中,什么是闭口期权?

期权是FRM考试中常见的一个知识点,期权的计算也是很多考生重视的部分,在FRM考试中,期权的种类很多。下面,小编为广大考生介绍一下什么是闭口期权

一、闭口期权定义

闭口期权(covered option)又称抵补期权,是指投资者在现货市场或期货市场持有资产头寸的卖出的期权。

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二、闭口期权的应用

在美国的期货市场上,上市的期权的种类主要有普通股票期权、股票市场指数期权、外汇期权、贵金属期权(黄金和白银)、技术指数期权、计算机技术指数期权和政府经济指标指数期权等。其中以普通股票期权有代表性。

从某种意义上说,期权市场的运作和股票市场的运作有相似之处。在普通股票期权市场上,可以像在股票市场上一样通过经纪人买入卖出期权。对于购买期权者来说,只需简单地委托有期权交易所成员资格的经纪人买入即可,因为购买者必须同时支付相应的款项。而对于卖出期权者来说就较为复杂,卖出期权意味着承担在将来应买方的要求而付出相应股票的义务,这就对卖方的经济实力有较高的要求。

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由于经纪人代理卖方在交易所卖出期权,所以也就相应地承担了履行义务的责任。所以一般情况下,经纪人要求期权的卖方提供经济上的担保(以实际交易的股票或现金作保),以确保期权买方要求进行实际交割股票时,原卖方有能力提供股票实物、进行实际交割。如果购入期权的卖方在出卖期权时手中已经实际拥有相应的股票,则其出卖的这一期权就被称为有保障的期权,或称闭口期权。因为,这笔交易给经纪人提供了可靠的保障。