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FRM金融风险管理,购买力平价理论核心内容有什么?

考取FRM证书,一定对金融风险管理领域的购买力平价理论很熟悉,那么,购买力平价理论的核心内容都有什么呢?

购买力评价理论是一种研究和比较各国不同的货币之间购买力关系的理论。两国货币购买力之比就是决定汇率的“首先的*基本的依据”;汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定的,即汇率的涨落是货币购买力变化的结果,这个理论又分两部分:

1.jue对购买力平价:是指本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国与外国货币购买力或物价水平之间的比率。

jue对购买力平价认为:一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的,即由它的购买力决定的,因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。根据这一关系式,本国物价上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。相对购买力平价弥补了jue对购买力平价一些不足的方面。

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jue对购买力平价是购买力平价的早期理论,*购买力平价,是指在一定的时点上,两国货币汇率决定于两国货币的购买力之比。如果用一般物价指数的倒数来表示各自的货币购买力的话,则两国货币汇率决定于两国一般物价水平之比。用表示直接标价法下的汇率,Pa和Pb分别表示本国和外国一般物价的*水平,则*购买力平价公式为:

Ra=Pa/Pb或Pb=Pa/Ra  Ra:代表本国货币兑换外国货币的汇率

Pa:代表本国物价指数 Pb:代表外国物价指数

它说明的是在某一时点上汇率的决定,决定的主要因素即为货币购买力或物价水平。

2.相对购买力平价:是指不同国家的货币购买力之间的相对变化,是汇率变动的决定因素。

认为汇率变动的主要因素是不同国家之间货币购买力或物价的相对变化;同汇率处于均衡的时期相比,当两国购买力比率发生变化,则两国货币之间的汇率就必须调整。

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相对购买力平价表示一段时期内汇率的变动,并考虑到了通货膨胀因素。当两种货币都发生通货膨胀时,它们的名义汇率等于其过去的汇率乘以两国通货膨胀率之商。即相对购买力平价说明的是某一时期汇率的变动,即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用e0和et分别表示基期汇率和报告期汇率,Pld和Plf分别表示报告期本国和外国的一般物价指数,则相对购买力平价公式为:

本国货币购买力变化率

本国货币新汇率 = 本国货币旧汇率×外国货币购买力变化率

本国物价指数 = 本国货币旧汇率×外国物价指数

如果*购买力平价成立,相对购买力平价一定成立,因为物价指数就是两个时点物价*水平之比,反过来,如果相对购买力平价成立,*购买力平价不一定成立。