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破产成本的形式在FRM考试中主要有几种?

在FRM考试中,一个重要的知识点就是破产成本,那么,破产成本的形式主要有几种呢?下面融跃小编为你作详细介绍!

破产成本定义:

破产成本是指企业支付财务危机的成本,又称财务拮据成本。它在负债率较高的企业经常发生。负债率越高,就越难实现财务上的稳定,发生财务危机的可能性就越大。如果负债率过高导致公司破产,需要支付庞大的法律诉讼和清算费用;即使企业尚未破产,负债过多也会直接影响资金的使用,使企业在融资信誉度、原材料供应和产品出售等方面受到干扰,终提高过度负债企业的加权平均资本成本。

破产成本形式:

企业的破产成本主要有两种形式:破产的直接成本和间接成本。

一般而言,企业破产有两种常见理解方式:一种将破产等同于清算;另一种则认为破产是一个高价查证(costly state verification)的动态过程。

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正如Giammarino(1989)和Webb(1987)指出的那样,法庭上债权人会要求债务人披露隐藏的信息,向经理层询问企业真实的财务状况,听取专业人士的证词等。无论企业是重组还是清算,一旦进入正式的法律诉讼程序,都要耗费大量的查证成本。所以破产过程实际上大量浪费社会资源,而这些仅考虑了重组或破产过程中直接表现出的会计成本。

因为企业一旦陷人财务危机,经营的低效率也带来各种机会成本的损失,这也是要浪费大量资源,这就表现为间接成本。

有研究表明,破产成本、破产概率与公司负债水平之间存在非线性关系。当负债率达到某一水平后,破产成本与破产概率将加速上升,增加了公司的财务拮据成本。所以,破产成本是制约企业无节制负债的重要约束条件。