什么是市场的有效性？这个知识点是在CFA一级权益投资科目中？

什么是市场的有效性？这个知识点是在CFA一级考试权益投资科目中，你在备考中有没有复习到呢？如果不知道这个知识点话，跟着融跃老师一起看看这个知识点！

有效性（efficiency）指的就是市场对信息作出反应的速度。一个假想的有效市场（efficient capital market）应该包含如下特征：

市场对于新信息的出现能够快速反应

当前的价格反应了所有公开信息（含历史数据）

市场只会对预期之外的信息作出反应

在一个高度有效的市场的，股价已经反应了所有的公开信息，此时再通过分析手段识别低估股票等获得高额收益的方法几乎失效。因此，主动管理也不能获得超额收益，相应的，被动管理将会成为主流。

市场的有效性，不但和对新信息作出反应的时间有关，也和*终信息反应市值和真实价值的差距有关。如果市场是高度有效的，则投资者可以认为市值反应的就是内在价值。

市值（market value）：市场中的资产，当前的交易价格；

内在价值（intrinsic value）：投资者在获得所有信息后认可的资产价值。

在一个高度有效市场中，投资者可以认为市值就是内在价值，如果是一个非有效市场，则投资者可以通过各种分析，推断出市值和内在价值的差距，从中获得收益。

对市场有效性的影响，有多种多样的因素，就像经济学中的商品市场一样，有效市场就是一个完全竞争市场。


市场参与者的数量

信息获取的程度和速度

交易的畅通性

交易和信息获取的成本

一个市场要想达到有效性，就必须有大量的参与者，*资产能够被活跃的交易。资产是否能够进行活跃交易，还和市场的交易限制、交易费用有关。另外，*和及时的信息披露，也能够帮助市场提高有效性。

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