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汇率风险的度量是FRM考试中重要的知识点吗?

在FRM考试中,外汇风险是常见的知识点,那么,汇率风险的度量是FRM考试中重要的知识点吗?下面随融跃小编一起看看!

汇率风险的度量定义:

汇率风险的度量是金融风险度量的一种,因此可以借鉴金融风险度量的相关方法来进行,不过,汇率风险的度量又有其特殊性。

汇率风险度量分类:

直接汇率风险度量方法和间接汇率风险度量方法。直接汇率风险度量方法是通过度量由于未预测到的汇率变化而引起的企业国际贸易汇率风险值的大小。对直接汇率风险的度量从初的名义量法发展到现在的外汇敞口分析法、灵敏度分析、波动性分析、压力试验、值理论、Copula度量模型、信息嫡和风险价值系列方法(如VaR、CVaR、WCVaR)等更深层次的计量方法。间接汇率风险度量方法主要是通过回归来度量汇率波动与企业价值变动之间的关系,从而间接描述汇率风险。具体表现为:资本市场法和现金流量法。【资料下载】点击下载GARP官方FRM二级练习题

外汇风险的直接度量:

CVaR、ES、Copula、VaR、EVT、外汇敞口分析

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外汇风险的间接度量

由于汇率的变动对于宏观经济变量发生作用从而又通过种种经济的传导机制,终使企业的价值发生改变。这种未预期到的汇率变动所引起的公司价值的变化也叫外汇风险暴露,企业通常使用回归的方法来度量汇率波动与公司价值变动之间的关系,从而间接描述外汇风险。

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外汇风险暴露的度量方法又可以分为两种,一种为资本市场法,另一种为现金流量法。资本市场法认为,外汇风险能影响企业的股票价格,因此Adler和Dumas(1984)提出外汇风险暴露可以由股票收益率对汇率波动的敏感度来度量,他们认为一单位汇率变动造成股票价值变动的大小,就是该资产的外汇暴露。