2020年新版FRM备考资料下载
  • 考纲对比
  • 学习计划
  • 思维导图
  • 复习资料
  • 历年真题
  • 词典及公式

FRM备考知识点:什么是凸性?

FRM备考重要的就是对知识点的掌握,10月24日就是FRM考试了,今天,小编继续为大家介绍FRM备考知识点,什么是凸性

凸性(Convexity)是指收益率变化1 %所引起的久期的变化,凸性用来衡量债券价格收益率曲线的曲度。

凸性定义:

当两个债券的久期相同时,它们的风险不一定相同,因为它们的凸性可能是不同的。在收益率增加相同单位时,凸性大的债券价格减少幅度较小;在收益率减少相同单位时,凸性大的债券价格增加幅度较大。

因此,在久期相同的情况下,凸性大的债券其风险较小。数学上讲,凸性是债券价格对到期收益率二次微分,再除以债券价格或者说是个二阶导数。

>>>点击领取:FRM各科必背定义+历年真题中文解析+学习备考资料(PDF版)

2020FRM备考资料大礼包

是对债券价格曲线弯曲程度的一种度量,严格地讲,凸性是指债券到期收益率发生变动而引起的债券价格变动幅度的变动程度。【资料下载】FRM一级思维导图PDF版

凸性是指债券价格对收益率的二阶导数,凸性越大,债券价格曲线弯曲程度越大,用修正久期度量的利率风险所产生的误差越大。凸性也是对债券久期对利率敏感性的测量。

在价格—收益率出现大幅度变动时,它们的波动幅度呈非线性关系,由久期作出的预测将有所偏离,凸性就是对这个偏离的修正。

望广大考生认真备考FRM,争取顺利通过考试,早日拿到梦寐以求的FRM证书!