上篇文章我们讨论了WACC的权重，但是在公司金融中也学习融资，那CFA一级中的融资渠道成本是如何呢？有几种融资渠道的成本呢？

今天融跃老师就说说融资渠道各自的成本，其中融资渠道有三种，我们就具体的来说说。

一、优先股（preferred stock）

由于优先股需要定期支付股利，我们可以把它理解成一种永续年金，其融资成本为：rps = Dps/P

其中，Dps为每次支付的股利，而P为优先股的股价。（此处暂时不考虑含权的优先股）

二、普通股（common equity）

对于普通股，我们可以用三种方法来计算其融资成本：

1、资产定价模型（CAPM）

rs = rf + β（ E(rm) - rf ）

2、股利折现模型/股利增长模型（DDM）

P0 = D1/（rs - g）

rs = （D1/P0）+ g = divided yield + g

3、风险溢价模型

rs = bond yield + risk premium

三、债权融资（debt）

债权融资的成本，其实就是支付给债权人的利息，要去确定债权的成本相当于是评估债权人的收益，有两种方法：

1、持有到期收益（YTM）

利用金融计算器，可以直接计算出融资成本（I/Y）

N=？，PV=？，PMT=？，PV=？，CPT I/Y

2、债权评级法（debt rating）

当由于某些原因，难以通过YTM计算时，可以查询近似的债券来评估目标债券的融资成本。

在计算债权融资的成本时，一定要注意税盾作用，即：

real rd = rd（1-t）

所以，融跃老师告诉你CFA一级备考中的融资渠道成本以及计算方法，如果你这方面的知识点相对较弱的话，你可以看看相关的知识，小编给你准备了相应的资料！