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1天前
Lisa老师 2024-09-24 16:59
致精进的你:
同学你好，可以参考以下理解： 某一借款人在6个月后要用钱，打算6个月后借入一笔6个月款项，则在1年后要还款并支付利息。那借款人现在肯定很担心未来MRR上升，因为MRR上升，借款人未来就要多支付利息。那么借款人在0时点就买入FRA（多头），锁定未来利率=2.5%（半年时点），当未来MRR上升至2.51%（半年时点），但借款人仍按合同利率2.5%支付，等于借款人赚到了。远期合同一般都是净额结算，并且支付利息的时点实际上是1年后（半年时点借入，1年后支付），所以在半年时点的settlement=50/（1+0.0251/2），其实是1年后的payoff折现到半年。 同理可得，MRR下跌，多头按合同走亏了，净额结算，所以要支付钱。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
追问12024-09-25 10:15
请问老师，对于期货合约而言，投资人在零时刻买入，六个月后结算是吗？那后面怎么又会有一年后高或低50美元？50算的时候period是6/12，也就是半年啊？
回答2024-09-25 11:00
同学你好，投资人在零时刻买入，六个月后结算的。 比如，24年1月1日，我计划在24年6月30日借钱，这笔钱我用6个月，即24年12月还款，但我担心6月30日市场利率上升，那我就要多还钱。此时我就签一个FRA来锁定6月30的利率，即锁定借款利率。FRA约定的内容是，我在6月30日以2.5%利率借款，并且借6个月，12月31日还款时间。 时间到了6月30日，现在我已经知道了市场利率=2.51%，那我赚到了！因为我锁定的借款利率为2.5%，那我就是赚了50。但注意，我还款时间是12月31日，只是我6月30日，就知道我12月31日相比市场利率少还50。那我站在6月30日，结算金额是需要把12月31日我赚到50折现到6月30日，所以是折现半年。（其实本质就是期末还款，但期中就知道期末是赚了还是亏了，期中的结算金额=期末盈利或亏损折现到期中。）
