提前还款风险学习哪些知识？考生CFA备考中掌握知识！

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提前还款风险（prepayment risk）：由于在整个贷款期间内，借款人可能会发生提前还款行为，所以投资者就无法确定其未来的现金流状况，从而给他们带来风险，这个风险就叫做提前还款风险。


提前还款风险分为两种：缩期风险（contraction risk）和延期风险（extension risk）。

1、 缩期风险：当利率处于下行阶段，借款人实际提前还款额会大于预期的提前还款额，从而使RMBS的实际期限缩短。缩期风险给RMBS投资者带来的不利：投资者不得不以更低的利率进行再投资；可提前还款的RMBS价格上涨幅度小于不可提前还款的RMBS的价格上涨幅度。

2、延期风险：当利率处于上行阶段，借款人因不愿放弃比现行利率更低的合同贷款利率，从而主动降低提前还款速度，提前还款额小于预期的提前还款额，使得RMBS的实际期限延长。延期风险给RMBS投资者带来的不利：在利率上升时，投资者持有的RMBS价值下降（RMBS本质和债券类似，可以看做是债券的一种，当利率上升，它的价格也会下降）。

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