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Strips(资产剥离证券):FRM考试金融英语词汇介绍!

备考FRM考试对于金融英语的掌握是很重要的,考生一定对相关内容进行掌握。今天为大家介绍相关词汇Strips(资产剥离证券)!

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资产剥离证券(Strips)主要基于各类银行贷款而发行,即以一项或数项期限相同(近)的贷款为基础同时发行两种利率不同的资产支持证券,贷款的本息偿付按不同的比例支付给两类证券持有人。

例如,以资产池为支撑发行两挡期限与资产池内贷款加权平均期限相同的债券,其中一档债券可获得全部贷款的40%本金和60%的利息,另一档债券可获得全部贷款的60%本金和40%的利息。

由于证券化贷款的本金是确定的,而利息总额却随借款人的偿还速度而变化,因此,PO投资者所能得到的偿付总额是固定的,等于证券化贷款的本金;而IO的受偿总额却是不确定的。

有鉴于此,PO一般以类似于零息债券的方式按票面价格折价发行,其全部票面价格即为证券化贷款本金,在证券存续期间,投资者不会收到利息支付。但与普通零息债券于到期日一次性获得票面价格偿付不同的是,对PO的支付是随着证券化贷款本金的摊还而不断进行的。

因此,PO 并非一次性清偿,也没有确定的偿还期限,虽然其可能在券面上标明了到期日。原因在于证券化贷款借款人任何的早偿或迟付行为都将引发PO清偿期间和速度的不确定。全优奖励

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