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市场价值风险在FRM考试中主要内容是什么?

在FRM考试中,容易被考生忽略的一个知识点就是市场价值风险,下文小编为广大考生详细介绍一下市场价值风险的相关内容!

市场价值风险定义:

在金融交易的短变现期内资产组合的盯市价值所发生的不利变化,资产组合的收益来源于各金融交易的盈利及损失(P&L)。因为市场风险在任何期间都存在,因此,市场价值的任何减少都会导致相应时期内的损失,这一损失等于这段时期的始、末时点间盯市价值的差异。

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市场价值风险的评价

在评价市场价值风险时,使用金融工具的持续期(Duration)作为风险评价期间并不太合适,因为投资者在任何时刻都可以决定是否变现各金融交易或采取抵丰褓值措施。既然市场价值风险指的是在变现交易活动中必须的短时期内市场价值的可能不利变动。那么评价市场风险就应仅限于变现期内,因为在这一时期之外,风险已经有了不同的性质,例如由于对资产组合的监管不力而造成的风险。如果风险控制是无效的,在终采取变现或抵补保值措施之前,市场价值可以任何幅度发生变动。同时,潜在的变动可能超过在一个较短的变现期内可能发生的变动。此时,这种风险是管理型风险,而不是真正的市场型风险。【资料下载】点击下载FRM二级思维导图PDF版

即使变现期很短,在不稳定的市场中,市场价值的变化也可能很大。况且,如果交易工具缺乏充分的流动性,那么不打较大的折扣也难以将其在市场上脱手。显然,交易工具变现期越长,市场价值的变动幅度就可能越大。通常,各类交易工具有着不同的变现期,例如外汇交易工具的变现期可能短至仅有一天,但各式各样的衍生产品,其变现期却可能要长得多。现实中,市场管理者往往通过制定市场规则来设定变现期。

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因为市场变动的幅度是随机的,因此在两个日期之间资产组合的价值变化的范围也较大。利用市场参数的波动率以及各交易工具的价值对这些市场参数变动的敏感度可以量度资产市场价值的变化。这些市场参数包括:利率水平、股价指数及汇率等。