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FRM考试中,什么是期权定价模型?

FRM一级考试有大量的计算题,期权定价模型是FRM考试中比较重要的知识点,因此会经常用到BS定价公式。什么是期权定价模型,相信是很多考生想知识的,下面一起看看吧!

期权定价模型由布莱克与斯科尔斯在20世纪70年代提出(Black-Scholes-Merton Option Pricing Model)。该模型认为,只有股价的当前值与未来的预测有关;变量过去的历史与演变方式与未来的预测不相关 。模型表明,期权价格的决定复杂,合约期限、股票现价、无风险资产的利率水平以及交割价格等都会影响期权价格。

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期权定价模型基于对冲证券组合的思想。投资者可建立期权与其标的股票的组合来保zheng确定报酬。在均衡时,此确定报酬必须得到无风险利率。期权的这一定价思想与无套利定价的思想是一致的。所谓无套利定价就是说任何零投入的投资只能得到零回报,任何非零投入的投资,只能得到与该项投资的风险所对应的平均回报,而不能获得超额回报(超过与风险相当的报酬的利润)。从Black-Scholes期权定价模型的推导中,不难看出期权定价本质上就是无套利定价。

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