负增长，负利率，负油价成为2020年目前经济市场的代名词，为何做这么说呢？今天我们融跃老师用CFA知识为你讲解这些现象。

什么是负利率呢？负增长呢？其实两者是分不开的，进入2020年以来，一季度GDP下降6.8%，为改革开放以来的*。利率虽然不为负，但是1年期与5年期LPR分别下降20B与10BP，也创下了LPR自2019年8月开始实行以来的*降幅。

5月到期的WTI原油期货盘中*跌至每桶-40.32美元，为石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后*跌入负数交易。我们正在见证历史。

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2020年4月17日，国家统计局公布一季度经济数据，经初步核算，一季度国内生产总值（GDP）206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。受新冠肺炎疫情影响，一季度，三大需求均出现不同程度的下降，带动经济出现负增长。其中，*终消费支出拉动GDP下降4.4个百分点。

全国居民人均消费支出实际下降12.5%，资本形成拉动GDP下降1.4个百分点。一季度，全国固定资产投资（不含农户）同比名义下降16.1%，而上年同期为增长6.3%。货物和服务净出口拉动GDP下降1.0个百分点。

根据海关统计，一季度我国货物贸易顺差983.3亿元，比上年同期减少80.6%。4月20日，央行公布了LPR报价，1年期LPR报3.85%，下降20BP；5年期以上LPR报4.65%，下降10BP，美东时间4月20日，5月到期的WTI原油期货一度跌至-40美元，收盘每桶-37.63美元，下跌55.9美元，跌幅305.97%。

油价为负可以从三个方面解释，*是WTI原油期货的特殊性，West Texas Intermediate美国西德克萨斯轻质原油，主要是在位于俄克拉荷马州的内陆城市库欣交割。

截至4月10日，库欣的存储设施已存满约72%，然而近几周的库欣原油库存也是连续增长，其原油库容很可能在未来几周内填满，由于新冠疫情和交通不畅，原油很难运输或储存。

第二是投资者结构，近期由于石油暴跌，看多石油的人太多，5月合约在*交割前的多方持仓明显高于正常水平。

第三是临近转仓日，根据芝加哥商品交易所消息，5月合约将在美东时间4月21日(北京时间22日凌晨02:30)进行交割。多数经纪商会在4月16日-20日展期。为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月份的合约，重新建仓6月的合约，造成5月份合约出现许多卖盘，造成价格大跌。

对于多头而言，如果不能卖掉5月份的合约，就只能实物交割，收到几万桶石油现货，而库欣由于库存不足，有没有地方放，即使找到地方存放，仓储费也会令人绝望，所以形成“空逼多”的现象。

特朗普在美国当地时间4月20日的白宫记者会上表示，美国计划将购入7500万桶原油，此外，美国能源部将释放战略石油储备的空间租赁给美国的石油公司，来应对商业储存空间不足问题。5月WTI原油期货21日大涨，重新回升至0以上，目前*是0.1元。

CFA知识

如何应对经济市场上这些？近日，中共中央政治局召开会议并指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。积*的财政政策要更加积*有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。

所以只有掌握了经济学的知识，才能在金融市场上更从容，那你还不赶紧跟着融跃老师一起学习CFA知识，让你也从容的知道一些经济知识！

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