随着各地经济的高速发展与人口、机动车的急剧增长，中国各大城市相继出现了严重的“城市病”——堵车现象。为了缓解城市交通的压力，加快城市内的人口流动速度，促进城市的经济发展，城市轨道交通地铁运应而生。在有地铁的城市，越来越多的上班族选择地铁上下班，这样可以预估出行时间，也不会发生堵车现象，避免迟到的发生。同时地铁的票价相较于开车来说要便宜的多，因此地铁也成为了人们生活中不可或缺的一部分。

我国地铁发展现状

城市轨道交通是现代化大城市公共交通的骨干力量。近年来，我国地铁发展迅速，截至2020年第三季度，包括港澳台地区的6座城市，全国已有47座城市轨道交通运营，总规模超过7500公里，在全球位居首位，成为名符其实的城轨交通大国。据不完全统计，全球城市轨道交通2019年日均客运量排名前20位的城市中，中国城市占了一半。我国城市轨道交通运营规模、客运量、在建线路长度、规划路线长度均屡创历史新高。

整体呈现入不敷出

尽管北上广等一线城市每天城轨交通客运量达到1000万上下，一年30多亿人次的总客流量，但即使是这么“挤”，“地铁运营如何实现盈利”仍是普遍面临的*难题。我国大多城市地铁公司都是支出大于收入，基本处于负债运营。

根据《城市轨道交通2019年度统计和分析报告》，2019年全国平均运营收支比为72.7%。其中运营收支比超过100%的城市仅有4个城市，其余城市运营收支比均低于100%。追究其亏损原因无外乎三点，*，地铁前期造价高。虽然每个城市的地铁建设成本不相同，但基本每公里造价也在5亿-8亿之间，因此地铁的前期造价*之高。第二，地铁系统不完善。拥有地铁的城市，还有很多地区还没有规划到，前期投入还在增加，但如果规划线路太长，部分地区人口流动较少，地铁亏损的情况则加剧。第三，运营成本高。据南京地铁部门测算，当地1号线等6条地铁线，运营完全成本每人次约为7.24元。即便扣除土建折旧后，运营成本也达每人次4.52元。然而，票价收入每人次仅有2.71元。因此地铁仅靠卖票是赚不够成本的，而深圳地铁独特的“地铁房地产联动”运营模式则赚的满盆金钵。

深圳地铁*

根据上半年公布的内地22城地铁公司2019年年度报告，营业总收入前五名由高到低依次为深圳、广州、武汉、杭州和苏州。从盈利情况来看，深圳市地铁集团有限公司*。过去一年，深圳地铁不仅实现营业收入209.9亿元，同比增加84.9%，净利润更是高达116.9亿元，同比增加61.2%。可以说深圳地铁是内地*赚钱的地铁公司，其一年利润竟然比全国其他所有40个开通地铁的城市利润总额还要多。

深圳地铁盈利密码

深圳地铁有限公司成立于1998年，2009年更名为深圳市地铁集团有限公司，旗下有包括深铁投集团、地铁建设集团、地铁运营集团、地铁置业集团、市政设计院等多个子公司，确立了轨道建设、轨道运营、物业开发、资产经营“四位一体”的产业体系，业务涵盖地铁工程建设、轨道运营、物业开发、商业经营、物业管理、工程勘察设计等多个领域。

房地产开发。深铁集团不断学习港铁的经验，在物业开发、地铁商业资源经营上都有了不错的成果，特别是在地产开发商，深铁置业销售量连续多年名列深圳房地产开发商前列。深铁2019财报显示，地铁运营营收43.6亿，营业成本77.5亿，亏损33.9亿；而房地产开发收入140.3亿、成本48.1亿，利润达92.2亿。

对外股权投资。深铁不仅房地产这一块利润颇丰，其投资业务更是不可小觑。2017年深圳地铁投资万科并成为*的股东。自深铁入主万科后，便实现了连续盈利，17年、18年净利润分别为66亿元、72.5亿元。2019年，深铁公司全年营业收入超209.9亿元，利润总额117亿元，其中，房地产开发营收140.3亿元，资源开发营收8.1亿元。考虑税费、财务成本后，公司全年营业总成本209.18亿元，基本实现收支平衡，但深铁公司依然实现全年净利润116.67亿元，这主要是来自对万科的投资收益。

当前正值轨道交通建设高峰期，国内各大城市均在积*整合资源，打造自己的轨道交通发展模式。深圳战略投资万科，北京地铁打造轨道交通全产业链布局，上海申通地铁走资本证券化道路……都为其他城市提供了可以借鉴的发展方向。轨道交通现在也不仅仅是一种交通工具，已经成为影响和改变城市空间格局的重要因素之一，毫无疑问未来会有越来越多的城市轨道交通投入运营，而全国各大地铁集团如何实现轨道交通市场化和可持续发展，这也是值得思考的重要课题。

参考资料：

上观《【数读】地铁公司靠什么赚钱？》

水瓶小剧场《地铁每天那么多乘客，为何普遍负债运营，只有4个城市在盈利？》

不凡智库《国内地铁大都亏损，这个城市却“刷刷”盈利超百亿，竟不是北上广》

遇见荔园《2019年深圳地铁盈利116亿，全国城市地铁都在亏损，解密深圳地铁靠什么“赚钱”？》

智慧轨道交通产业观察《深圳地铁利润116亿是上海172倍，赚钱模式揭秘》

公共交通资讯《【观察】为什么地铁那么多人坐，还赚不到钱？》

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