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FRM证书作为金融界高金含量的证书，受到人们的追捧。今天，小编给大家介绍一下，在FRM考试中，收益率价差的时变的意义！
信用价差的变动反映了违约风险导致的潜在损失或者风险溢价。有些违约风险是债务发行方特有的，需要对其给方面的财务状况进行详细的分析。但是，有些信用风险是由于共同的信用风险因子所造成的，这些风险因子*重要，因为它们无法通过足够大的敏感性债券的投资组合将信用风险分散化。
这些风险因子中的*个是总体经济状况。经济增长与信用价差的变动呈负相关的关系。当经济发展缓慢时，更多的公司将会出现现金流方面的问题，不能偿还其债券。
违约率与高信用价差
上图中比较了穆迪公司评级为投机级别的债券违约率和该Baa债券与国债之间的信用价差。阴影区域表明该时期处于经济衰退期，该图表明债券的违约率和信用价差在经济衰退期都有上升的趋势。由于信用价差的前瞻性，因此它的变动先于违约率的变动，违约率总在经济衰退期后才达到顶峰。
同样，当年的信用危机也可以从信用价差的突然扩大看出来，这反映了较高的风险厌恶和对未来高违约率的预期。
波动率也是一个需要考虑的风险因子。在一个波动率较大的环境中，投资者会要求一个较高的风险溢价，这样就会扩大信用价差。发生了这种情形，流动性也会慢慢枯竭。然后投资者会为了持有流动性更差的债券，要求更高的价差。
此外，波动性还有另外一个影响。与国债不同，公司债券中包括了很多可赎回债券，债券信用价差也反映了这个期权成分。由于该债券的价值随着波动性增加而增加，而较大的波动性会扩大信用价差，所以赎回债券的购买者会要求一个较高的收益率。
- 报考条件
- 报名时间
- 报名费用
- 考试科目
- 考试时间
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GARP对于FRM报考条件的规定：
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻译为：报名FRM考试没有任何学历或专业的先决条件。
可以理解为，报名FRM考试没有任何的学历和专业的要求，只要是你想考，都可以报名的。查看完整内容 -
2024年5月FRM考试报名时间为：
早鸟价报名阶段：2023年12月1日-2024年1月31日。
标准价报名阶段：2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考试报名时间为：
早鸟价报名阶段：2024年3月1日-2024年4月30日。
标准价报名阶段：2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考试报名时间为：
早鸟价报名时间：2024年5月1日-2024年7月31日。
标准价报名时间：2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整内容 -
2023年GARP协会对FRM的各级考试报名的费用作出了修改：将原先早报阶段考试费从$550上涨至$600，标准阶段考试费从$750上涨至$800。费用分为:
注册费：$ 400 USD；
考试费：$ 600 USD（第一阶段）or $ 800 USD（第二阶段）；
场地费：$ 40 USD（大陆考生每次参加FRM考试都需缴纳场地费）；
数据费：$ 10 USD（只收取一次）；
首次注册的考生费用为（注册费 + 考试费 + 场地费 + 数据费）= $1050 or $1250 USD。
非首次注册的考生费用为（考试费 + 场地费） = $640 or $840 USD。查看完整内容 -
FRM考试共两级，FRM一级四门科目，FRM二级六门科目；具体科目及占比如下：
FRM一级（共四门科目）
1、Foundations of Risk Management风险管理基础（大约占20%）
2、Quantitative Analysis数量分析（大约占20%）
3、Valuation and Risk Models估值与风险建模（大约占30%）
4、Financial Markets and Products金融市场与金融产品（大约占30%）
FRM二级（共六门科目）
1、Market Risk Measurement and Management市场风险管理与测量（大约占20%）
2、Credit Risk Measurement and Management信用风险管理与测量（大约占20%）
3、Operational and Integrated Risk Management操作及综合风险管理（大约占20%）
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流动性风险管理（大约占15%）
5、Risk Management and Investment Management投资风险管理（大约占15%）
6、Current Issues in Financial Markets金融市场前沿话题（大约占10%）查看完整内容 -
2024年FRM考试时间安排如下：
FRM一级考试：
2024年5月4日-5月17日；
2024年8月3日（周六）上午；
2024年11月2日-11月15日。FRM二级考试：
2024年5月18日-5月24日；
2024年8月3月（周六）下午；
2024年11月16日-11月22日。查看完整内容
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中文名
金融风险管理师
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持证人数
25000（中国）
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外文名
FRM（Financial Risk Manager）
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考试等级
FRM考试共分为两级考试
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考试时间
5月、8月、11月
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报名时间
5月考试（12月1日-3月31日）
8月考试（3月1日-6月30日）
11月考试（5月1日-9月30日）
