相信很多伙伴在预习完那么多CFA科目，会产生怀疑，而且都会有经典的两道题是不会的。今天小编给你出一道题看看是哪个科目的知识！
Given the discount rate of 4% a year compounded annually, the present value (PV)of 50,000, as of the end of Year 5 (PV5), of the cash flow received at the end of Year 20 is closest to:
A. $22,819 B. $27,763 C. $28,873
答案：B is correct. The PV in Year 5 of a $50,000 lump sum paid in Year 20 is $27,763.23 (where FV is future value): PV = FVN(1 + r)–N
PV = $50,000(1 + 0.04)–15
PV = $27,763.23
免费发送CFA*资料（点我领取）
解题思路：这道题目的意思是，已知年化折现率为4%，按年计息，求在第20年末发生的一笔金额为50000的现金流在第五年末的现值为多少。计算器步骤如下：N=15; I/Y=4; PMT=0; FV=50,000; CPT PV =-27763.22514
对于这道题，画个图也会更有助于理解：
易错点分析：
其实这道题本身计算并不难，应该说是货币时间价值计算里面比较简单的题目了。这道题的难点在于对题目的理解，涉及到英语语法中的定语从句，导致很多同学分不清50,000到底是FV还是PV，也分不清题目到底让我们求的是什么。看到答案之后才恍然大悟，原来题目是这个意思。所以在读题的过程中，我们要学会分清主语，划关键词。
再多说一点，关于CFA货币时间价值的计算题，我们都要学会用画时间轴的方法来解题。很多同学对于现金流多次折现的过程往往存在疑问，分不清折现到哪个时刻，会在N的取值上出错。其实很多时候我们在一边读题的过程中一边画好时间轴的图，在相应的位置做好标记，很多疑问也就迎刃而解了。
相必你也知道小编说的CFA科目是哪一科了，没错是CFA一级数量分析！CFA考点：Time value of money calculation
