CFA考试中有很多的知识需要考生去总结的,那在学习CFA考试知识中你能不能说明一级市场债券的发行机制,看看你CFA知识掌握的知识是不是很熟悉,今天小编给你说说!
发行新的债券被称为一级市场交易。通过在监管机构注册进行公开发行,或者只对少数投资者进行私人发行。
公开发行一般由投资银行进行协助。投资银行善于:
• 判断融资需求
・ 设计债券结构
• 设计债券条款
• 确定债券信托人
• 监管机构注册
• 评估需求给债券定价
• 销售债券
债券销售可以以包销的形式,投资银行买下所有的债券,对于大型企业债券,由几个投资银行进行联合包销,这种包销形式规避了债券无法发行的风险。在代销形式下,投资银行以手续费的形式销售债券,投资银行不*债券能完全发的出去。
一些债券,尤其是政府债通过拍卖的方式进行发行。
国债销售,通过一级交易商,通过单一报价的形式进行销售。
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还有一种发行方式,企业可以在监管机构注册后注册一个发行总额,之后每次在企业需要钱的时候进行发债融资,而不用向监管机构再次申请,这种模式对于信息披露的要求较低,只有声誉良好的公司才能这么干,在一些国家,这种发行一般只针对合格的投资者。
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