CFA考试中是有很多知识点的，在CFA考试备考中不动产投资reimbursement啥意思？属于哪个科目的知识呢？

Reimbursement是偿款；发还款项；偿付；付还，不动产投资属于另类投资（Alternative Investment）的一部分知识！那你知道相关的知识吗？小编给你说说！

商业不动产常见的估值方法主要就是三种：市场法、收益资本化法以及成本法。

市场比较法，顾名思义就是将可比较的物业与受估物业性质进行比较来获得市场价值的过程，当然其中要考虑各种因素（如物业类型、质量档次，权益状况，楼龄，位置等等）做出调整。

第二个收益资本化法，是投资端搭模型常用的方法。收益资本化法可以细分成直接资本化法和折现现金流法，直接资本化法很直接就是用NOI/cap rate 。

折现现金流量法首 先评估出每年净现金流量，然后假设投资将在特定的未来年度退出（这里也是一个直接资本化），每年净现金流量和终值的现值之和就是物业的价值，因此这种方法也被称为持有加转售。

不过拍现金流的过程中就要对租金收入、租金增长率、空置率、运营费用和支出、以及各项税费等有一个匡算。

不过投资时模型往往是反着用的，先把这个交易对价放到模型里，然后根据预测的每年的NOI或者现金流的情况、以及对退出时cap rate的估算，可以得到整个项目的IRR以及每年的NOI Yield。然后通常会做个敏感性分析，比较对物业的不同购买价格以及不同退出cap rate时对项目IRR的影响。


第三个成本法一般适用于市场交易最少无收益且无潜在收益的项目，在投资时用的不多。它的基本思路是：房地产价值 = 土地取得成本 + 建设成本 + 管理费用 + 销售费用 + 投资利息 + 销售税费 + 开发利润 - 折旧。