帮助你更好的理解CFA考试科目数量分析这个科目,今天给你说说一级中的两个reading的知识点,早上是很好的记忆知识点,所以早上记忆这些知识点是相当棒的,那学习学习哪些知识呢?
Reading 6 The Time Value of Money
1.Decompose required rate of return:分解所需收益率
Nominal risk-free rate = real risk-free rate + expected inflation rate
Required interest rate on a security = nominal risk-free rate + default risk premium + liquidity risk premium + maturity risk premium
2. EAR
公式:1+EAR=(1+rm)m
定性结论:
m越大,计息频次越大,EAR值越大
m趋近于无穷的时候EAR=er-1
计息频率semiannual: m=2, quarterly: m=4
3. Annuity
后付年金英文:ordinary annuity
先付年金英文:annuity due
Perpetuity永续年金是一种特殊的后付年金
Reading 7 Discounted Cash Flow Applications
4.NPV
本质:未来所有现金流的折现求和。
公式:
5.IRR
本质:When NPV= 0, 计算出的discount rate就是IRR.
应用:
Accept a project when: If NPV>0 or If IRR> required rate of return
For mutually Exclusive Projects,NPV和IRR标准可能会冲突,如果冲突用NPV
6.各种收益率
Percentage discount from face value =F-P0F
Bank discount yield
rbd=F-P0F×360t
HPR:holding period return
HPR=P1-P0+CFP0
戳:各科必背定义+历年真题中文解析+学习备考资料(PDF版)
注意:HPR没有年化;HPR是total return,包括price change,dividend,coupon等。
这六个知识点是考试中常考的知识点,在备考中一定要对此有些了解!