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来自:FRM > 一级 > 估值与风险模型 2026-04-08 22:06
老师说e(-rT)里,r增大,e(-rT)就减小,C0就增大。但是d1,d2里也有r, r增大,d1增大,d2也增大,N(d1)和N(d2)都增大,那就不好判断C0的变化了,这个怎么解释?
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28天前

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Ben    2026-04-09 13:51

致精进的你:

你的困惑是对的:确实通过折现和概率两个方向影响Co,其中概率效应的内部还有拉扯。但数学求导证明(即希腊字母rho,代表看涨期权价格对无风险利率的敏感程度),净效果是正的一一利率上升,看涨期权价格上升。原因是:看涨期权本质是“延迟支付"的权利,利率越高,未来要付的行权价在今天越不值钱,这个权利就越值钱。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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