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来自：FRM > 一级 > Valuation and Risk Management > The Black-Scholes-Merton Model > The Black-Scholes-Merton Model-2 2019-09-29 13:47

练习册习题

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融跃FRM答疑老师 2019-09-30 09:40

致精进的你:

同学你哪一个点不懂，要指出来啊。。这个组合的delta是30,000，要做delta的话就需要在组合中加入一个delta为-30,000的头寸（30,000的股票）。但是后来股票价格发生变化了，因为gamma的存在，那么delta也会发生变化。汇率上升0.01，因为gamma为负，delta减小0.01*80,000=-800. 题目中给的0.93-0.9=0.03，所以delta变化了-800*0.03=2400.所以delta下降到了27600，所以应该卖空的股票数量变成了27600。这时候是delta中性的。又加上gamma为负，标的资产价格变化大的话，银行很有可能会亏钱。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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