FRM一级Valuation and Risk Management0One-Factor Risk Metrics and HedgesDuration-麻烦老师分别解答一下为什么IO和callable bond都具有负久期?-融跃教育

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来自：FRM > 一级 > Valuation and Risk Management > 0One-Factor Risk Metrics and Hedges > Duration 2019-11-13 20:59

麻烦老师分别解答一下为什么IO和callable bond都具有负久期?

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融跃FRM答疑老师 2019-11-14 09:40

致精进的你:

IO是因为利率下降，会有提前偿付发生，IO的价值下降，所以在利率和价格的关系之间会呈现出负凸性。 callable bond 是利率下降bond价格上升到某个约定的值的时候会触发callable，这时候就相当于bond 有一个价格上限，所以在利率和价格的关系之间会呈现出负凸性。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

回答2019-11-14 09:45

正久期是利率与价格之间的反向关系，负久期是利率与价格之间的正向关系。IO是因为利率下降，会有提前偿付发生，IO的价值下降，所以是负久期。 callable bond 是利率下降bond价格上升到某个约定的值的时候会触发callable，这时候就相当于bond 有一个价格上限，之后呢利率与价格之间是正向关系，叫负久期。但是在触发callable之前是正久期

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