EV乘数是CFA权益投资知识点?使用EV乘数的原因是？

EV乘数是CFA权益投资知识点，是CFA二级考试知识，在备考CFA考试中是不是掌握了这个知识点呢？如果你想要了解CFA知识可以看看小编为你解答的这个知识！

EV 或者公司价值 firm value = MV (common stock) + MV (debt) + MV (preferred stock) + non-controling interest  - cash and investments (cash equivalents, short-term investment)

EV计算的是如果企业被收购，收购方愿意出的净价（net price）。

EV乘数计算的是公司价值，不是股权价值。

EBITDA是给债权人和股权人之前的利润。

使用EV乘数的原因：

EBITDA是息前，因此可以用来对比金融杠杆不一样的公司

考虑到了不同公司的折旧摊销的不同

当EPS为负时，一般来说EBITDA还是正的

EV乘数缺点：

忽视WCInv的变化

FCFF考虑到了资本支出capex，更适合用来估计公司的价值

其他因素不变，影响 justified EV/EBITDA 的因素：

EV = MV (common) + MV (debt) + MV (preferred)  - cash and investments

EV与FCFF的预期增长率正相关

与预期盈利能力（ROIC）正相关

与公司的WACC负相关

有时候可用 total invested capital 来代替 EV，total invested capital 也叫 MV of invested capital = MV (common stock) + MV (debt) + MV (preferred stock)

补充：ROIC return on invested capital

ROIC = net operating profit less adjusted tax /invested capital = EBIT*(1-t) /(OA-OC)

OA: operating assets

OC: operating liability 不产生利息的负债（如欠员工的钱）

CFA知识点的学习是帮助学员更好掌握CFA的基本知识点，如果学员还有更多想要学习的内容，可以在线咨询老师。