基金从业资格考试知识：分级黄金

基金从业资格考试知识：分级*。基金从业知识点较多，很多是需要学员掌握的考点内容，部分内容是需要理解。因此，学员在学习的时候，一定要弄懂知识点的含义跟用途。戳：“*+考纲解析+内部讲义”

分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中，分级基金的基础份额称为母基金份额，预期风险收益较低的子份额称为A类份额，预期风险收益较高的子份额称为B类份额。

分级基金作为一种创新型基金，是继ETF后交易所场内的重要交易工具之一，具有与普通基金不同的特点。分级*的特点是什么？

1、一只基金，多类份额，多种投资工具

普通基金仅适合于某一类特定风险收益偏好的投资者，而分级基金借助结构化设计将同一基金资产划分为预期风险收益特征不同的份额类别，可以同时满足不同风险收益偏好投资者的需求。

2、A类、B类份额分级，资产合并运作

尽管分级基金将母基金份额拆分为不同风险收益特征的子份额，但基金资产仍然作为一个整体进行投资运作，不同类别子份额的估值与收益分配一方面取决于事先约定的收益分配条件，另一方面则会受到基金整体投资业绩的影响。

3、基金份额可在交易所上市交易

目前主流的股票型分级基金与LOF类似，母基金可以通过场外、场内两种方式募集，通过场外与场内获得的基金份额分别被注册登记场外系统与场内系统，但基金份额可以通过跨系统转托管实现场外市场与场内市场的转换。

4、内含衍生工具与杠杆特性

分级基金涉及收益分配权的分割与收益保障等结构性条款的设置，使其普遍具有杠杆化的特性，具有了内含衍生工具特性。此外，由于结构设计、运作方式、定价和杠杆的不同，不同的分级基金表现出较大的差异性，这些情况都使分级基金的复杂程度超过普通基金。

5、多种收益实现方式、投资策略丰富

普通基金通常只能通过基金资产净值的增长或二级市场价格的变化实现投资收益，但分级基金由于份额分类和结构化设计，使其内含了期权、杠杆等多种特性，为投资者提供了多种投资工具，投资者通过折溢价套利、A类份额持有策略、B类份额波段操作策略、定期折算与不定期折算投资机会捕捉等多种投资策略，可寻求多样化的收益实现方式。