2027第一梯队（5科，每科11–14%，分值天花板）：伦理、数量、财报、权益、固收，这五科是通关决定性板块

分科目核心考点

1. 伦理EthicalandProfessionalStandards（10–15%）

主体：7大Code&Standards准则，案例判断依旧是核心（内幕信息、独立性、利益冲突、适合性、客户优先、业绩陈述、误导性信息）

GIPS内容精简，不再像以前篇幅那么重，考察偏向基础合规判断，弱化繁琐记忆点

考题风格：真实职场情景选择题，不要死背条文

2. 定量方法QuantitativeMethods（11–14%｜2027改动最大一科，重中之重）

【新版逻辑：从纯统计理论→金融实战应用】保留原有基础：

TVM货币时间价值、年金、NPV/IRR

描述统计：均值中位数众数、偏度峰度、方差协方差、相关系数

正态分布、置信区间、t/z假设检验、简单线性回归（R²、t统计）

2027新增重点（必考方向）

模拟方法：历史模拟、Bootstrap自助法、蒙特卡洛模拟（带Excel实操步骤）

组合优化基础，对接Python实操技能模块

金融数据科学、AI、大模型在投资里的基础概念（概念题为主，不考代码）

取消旧版前置统计学先修阅读；官方配套EquationExplorers交互式工具理解现金流、收益率关系

备考提醒：27考生必须给数量大幅加时间，不再是以前随便刷刷的小科目

3. 经济学Economics（6–9%，基本无改动）

微观：供需弹性、成本曲线、四种市场结构

宏观：GDP核算、AD-AS、通胀失业、货币政策+财政政策

国际：汇率、PPP购买力平价、国际收支

4. 财报分析FSA（11–14%，稳定、拉分大户）

三大报表、CFO/CFI/CFF现金流分类

杜邦ROE、全套财务比率（盈利、营运、偿债、流动性）

IFRSvsUSGAAP差异（存货、固定资产、租赁、收入确认、减值）

基本EPS、稀释EPS

财报质量、盈余操纵信号

27版新增一小节财报建模入门，但难度很浅，不考复杂建模

5. 公司金融CorporateFinance（原企业发行人，6–9%，内容稳定）

资本预算：NPV、IRR、回收期、盈利指数

WACC、股权成本计算

MM资本结构理论（无税/有税）

营运资本管理、短期融资

公司治理、利益相关者、ESG基础

6. 权益投资Equities（11–14%｜内容大幅重构）

保留经典考点：

市场结构、指数、EMH有效市场假说

DDM（零增长、固定增长）、FCFF/FCFE基础

相对估值：P/E、P/B、EV/EBITDA、倍数陷阱

2027新增重点（非常贴合分析师工作流）

财报分拆预测模型：收入、利润率、资本开支、融资分项预测

情景分析+概率加权估值

波特五力、PESTLE和估值叙事结合（不再孤立考框架默写）

卖方/买方研报、覆盖报告、空头研究、激进投资者基础概念

CAPM、多因子模型在股权成本估算的实战应用

7. 固定收益FixedIncome（11–14%，稳定）

债券定价、YTM、干净价脏价、应计利息

即期、远期利率、收益率曲线、利差

麦考利久期、修正久期、凸性，利率风险

可赎回、可回售债券特征、嵌入期权风险

MBS基础概念

8. 衍生品与风险管理DerivativesandRiskManagement（6–9%，权重小幅上调）

远期、期货、期权、互换基础定义与盈亏结构

期权平价公式Put-CallParity（一级高频）

衍生品用途：对冲、投机、套利

一级依旧不考复杂定价，重点判断收益、风险特征

9. 另类投资Alternative（6–9%）

REITs、私募股权、对冲基金、大宗商品

2/20管理费、高水位线；商品现货溢价/期货溢价、展期收益

各类资产流动性、风险收益特点

10. 投资组合构建PortfolioConstruction（8–12%）

MPT、有效前沿、CML、SML、CAPM、β

风险调整收益：夏普、特雷诺、詹森α

分散化原理、投资者风险偏好、行为金融基础