油价下跌，这是油价上涨以来*贴跌倒5元一升的价格，作为大宗商品，在CFA二级考试中，是另类投资的知识，参加2020年CFA考试的你能不能分析一下呢？
3月17日下午，国家发改委宣布，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2020年3月18日零时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别降低1015元和975元。根据推算，市场成品油零售价每升可下跌0.8元左右。按一般家用汽车油箱50升容量估计，加满一箱汽油可少花40余元。
近期国际原油市场发生剧变，3月6日，在OPEC（石油输出国组织）会议上俄罗斯拒绝减产，3月7日，沙特阿拉伯主动打响原油价格战，沙特宣布大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格，与俄罗斯抢占市场份额。沙特计划4月份面向亚洲的原油销售价格下调4-6美元/桶，向美国的原油销售价格下调7美元/桶，向西北欧及地中海地区售价下调6-8美元/桶。3月9日，纽约原油期货价格盘中跌破了30美元/桶，创下自1991年海湾战争以来的*跌幅。
从3月9日至今，国际油价一直低位运行。世界两大原油期货市场——纽商所WTI和布伦特原油的期货价格，已连续多日在30美元/桶左右的低位徘徊。
3月17日，沙特阿拉伯宣布计划未来在4月和5月进一步提高原油出口量，随着新油田的开发，将达到创纪录的1000多万桶/日。增产的行动表明，沙特是铁了心要在跟俄罗斯硬刚到底了，沙特的目的是通过增产来降低油价是为了给俄罗斯、美国和其他产油国带来*的痛苦，将它们逼回谈判桌，各方达成协议开始减产再提高油价。
降低油价对于沙特、俄罗斯、美国和其他产油国都是痛苦的，就看谁先撑不住，从表面上看，沙特和俄罗斯打价格战，*终一定有一方先撑不住而投降。到时候只要双方再次坐回谈判桌上，就有很大的希望能谈成，因为输的那方必须妥协。到时候油价还会回到正常水平。所以不管是谁的家底更丰厚，谁更先撑不住都无所谓，我们只需要知道，现在油价跌了，到时候还会涨上去就行了。
那么现在是不是投资石油的一个好机会呢，长期来看是的，但是短期或许还会跌，低于30美元/桶，长期是看多的。截至3月17日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌1.75美元，收于每桶26.95美元，跌幅为6.1%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.32美元，收于每桶28.73美元，跌幅为4.39%。
CFA中关于大宗商品期货里有这样的讲解，投资原油期货的投资回报主要有三个来源，可以表达为：商品期货总收益=价格收益+展期收益+抵押收益，在当前期货市场中到期日更远的long-term期货合约价格高于到期日更近的near-term期货合约的价格，称之为contango，反之若long-term期货合约价格低于near-term期货合约的价格为backwardation。
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