2019年12月以来，湖北武汉陆续发现新型冠状病毒感染的肺炎病例。目前疫情形势依然严峻，央行为了对冲公开市场逆回购到期等因素的影响，2020年2月3日中国人民银行开展了12000亿元逆回购操作，比往年要多很多。这样一来流动性会充裕很多，实际上达到了降息的效果。那对于参加CFA考试的考生来说这正是考生需要面临的事情！

 

什么是央行逆回购？准备CFA考试的考生要知道哦！央行逆回购是指中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为。就是获得质押的债券，把钱借给商业银行。央行逆回购主要是向市场释放流动性，相反，逆回购到期就是要收回流动性。

1.2万亿元看着很多，但是由于春节假期延长，2月3日作为节后*交易日将有1.05万亿元的逆回购集中到期。操作对冲之后，当日真正净释放的资金仅为1500亿元。值得注意的是市场资金成本，中标利率分别为2.40%、2.55%，较上次下降10BP。公开市场操作中标利率的下降，是中央银行超预期投放流动性的结果。这实际上就是告诉大家，央行希望通过中标利率的下降带动市场整体利率下行。免费发送CFA*资料（点我领取）

疫情严峻的形势会增加人们对于未来降息的预期，一方面，我们预计此次新型肺炎疫情对经济的短期影响会更大，原因在于当前我国消费占经济比重更大、隔离措施对经济的影响也更大，预计1季度GDP增速将降至6%以下；另一方面短期经济大幅减速将使得企业和居民偿债压力明显增加。降息有助于应对经济和偿债能力的短期冲击。

为充足供应流动性，维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕，2020年2月4日人民银行以利率招标方式开展了5000亿元逆回购操作。

 

2月4日的5000亿元逆回购，很明显向市场释放了更多的流动性，是很有必要的，不管是对于银行、企业、个人而言，在经济困难时期，能低成本拿到资金太重要了。这决定很多企业能否挺过难关。疫情的爆发、得到控制、*终被消灭，乐观的估计也得3到6个月的时间，在这段时间内，要能尽量*不出现大量企业倒闭，需要更多的金融政策支持，而只有更多企业可以挺过来，未来才会不造成裁员潮和毕业生的就业压力，才不会出现经济严重倒退。

对于CFAer而言，还是好好在家学习CFA考试知识吧，当你考过了CFA一级就知道这些事情了！