对于想要成功上岸CFA考试的朋友来说，一分只差可能结果就不一样，所以在备考过程中除了要认真做备考规划，同时对于在CFA考试中容易丢分的考点也要有一些了解，这样才能在考试中尽可能的不丢分，小编给大家总结了一下CFA不同等级容易丢分的考点，下面跟着小编一起来看看吧！
一、CFA 一级（丢分核心：细碎易混淆、计算粗心、道德陷阱）
一级侧重广度，丢分大多不是不会，而是混淆概念、审题踩坑。
1. 道德准则（全卷最容易丢分，权重 15%-20%）
利益冲突、内幕交易、独立客观性场景判断题，题干文字陷阱极多；
软佣金、研究报告付费、客户优先、业绩陈述标准极易混淆；
GIPS 业绩核算细则，区分机构 / 个人适用规则，数字细节容易错。
2. 财务报表分析 FSA（权重 13%-17%，失分大户）
三种存货计价 LIFO/FIFO 在通胀、通缩下利润、资产、现金流对比；
经营租赁 vs 融资租赁新旧准则区分，资产负债表调整；
商誉减值、资本化 vs 费用化（研发、利息、广告）；
自由现金流 FCFF、FCFE 公式混用，税率、折旧调整记错。
3. 定量分析
假设检验一类 / 二类错误、p 值、显着性判断；
正态分布、对数正态分布适用场景混淆；
年金、永续年金、递延年金折现期数算错。
4. 经济学
汇率直接标价 / 间接标价换算，升值贬值对进出口影响；
货币政策、财政政策搭配在通胀 / 衰退场景判断；
完全竞争、垄断、垄断竞争短期长期均衡利润。
5. 固收、权益、衍生品基础
债券 YTM、即期利率、远期利率换算；
期权买卖双方收益结构图、盈亏平衡点；
有效久期、修正久期概念混淆。
二、CFA 二级（全三级最难，丢分集中：复杂估值、综合财报、多步骤连环计算）
二级是案例综合题，一步算错整道案例丢分，失分重灾区如下：
1. 财务报表分析（头号难点）
合并报表：少数股东权益、商誉、未实现内部交易利润抵消；
养老金计划：DB 计划养老金成本、OCI 调整、资产负债表列报；
外币报表折算：现行汇率法 / 时态法区分，利得损失计入科目。
2. 权益投资（权重高，模型复杂）
多阶段 DDM 股利折现，两阶段、H 模型参数套用；
剩余收益 RI 估值，持续增长率、资本化率混淆；
可比估值乘数（PE/PB/PS）调整，区分周期性、亏损企业。
3. 固定收益
含权债券：可赎回、可回售债券 OAS 调整，凸性、久期变化；
MBS 抵押贷款支持证券，提前还款风险、PSA 模型；
信用风险定价：Z-spread、I-spread、G-spread 区分。
4. 衍生品（极易大面积丢分）
远期、期货、互换定价，持有成本模型；
Black-Scholes 期权定价输入参数，股息调整；
信用互换 CDS 保费、违约赔付计算。
5. 另类投资
私募股权基金：IRR、TVPI、DPI、RVPI 四个乘数极易记混；
不动产资本化率、NOI 净营运资本估值。
6. 道德
比一级更深，多人物复合场景，多重利益冲突叠加，极易选错。
三、CFA 三级（计算难度下降，丢分集中在主观答题踩分、组合配置、行为金融）
三级客观题不难，上午主观写作是最大失分点，写不到关键词直接零分。
1. 投资组合管理（核心权重 35%-40%，丢分重灾区）
个人投资者 IPS 投资政策说明书：风险承受能力（意愿 vs 能力区分）、收益目标、约束条件（流动性、时间、税收、法律、独特需求），答题容易漏维度；
资产配置：战略 SAA、战术 TAA、再平衡区间判断；
多资产组合风险分解、夏普比率、信息比率、Sortino 比率混用。
2. 行为金融（高频丢分）
各种行为偏差区分：认知偏差 vs 情绪偏差，框架效应、损失厌恶、确认偏误、过度自信，主观题要求精准归类，描述偏差成因极易答偏。
3. 财富规划与税收
应税账户、递延税、免税账户资产放置*策略；
赠与税、遗产税、跨国双重征税计算。
4. 机构投资者 IPS
养老金、捐赠基金、保险资金的约束、风险目标差异，考生容易和个人投资者模板混淆。
5. GIPS 全球业绩标准（主观高频考点）
组合分组、费用处理、自有资金区分、最低披露要求，简答题缺一条就扣分。
6. 道德
侧重资管机构合规、客户全权委托、费率披露、代理投票，案例场景偏向财富管理。
四、三级丢分特点总结
一级：知识点杂，概念混淆、计算粗心丢分；
二级：模型复杂、多步连锁计算，财报合并、衍生品大面积失分；
三级：计算简单，但主观题不会踩关键词、IPS 框架答不全、行为偏差分类错误是主要扣分原因。
