距离CFA一级考试的时间越来越近了，大家都已经复习好了吗？在考试开始之前，小编给大家整理了一些CFA一级考试重点知识点总结，和小编一起看看这些知识点你都掌握了吗？
一、道德操守与专业行为准则（15-20%）【高权重】
CFA 一级道德以准则应用判断为主，无复杂计算，考点集中在准则细节和违规行为界定，是拉分关键。
七大核心准则（必考）
准则 1：专业主义（知法守法、独立客观、不当行为）；
准则 2：资本市场诚信（非公开信息、市场操纵）；
准则 3：对客户的责任（忠诚谨慎、公平对待、适当性、业绩陈述）；
准则 4：对雇主的责任（忠诚、额外工作、离职通知）；
准则 5：投资分析、建议与行动（勤勉尽责、合理依据、记录保留）；
准则 6：利益冲突（披露冲突、交易优先顺序：客户→雇主→自己）；
准则 7：职业行为（声誉维护、CFA 称号正确使用）。
高频考点：交易优先顺序、内幕信息（Material Non-Public Information）的界定、马赛克理论（Mosaic Theory）、CFA 持证人 / 候选人的称号使用规范。
GIPS 全球投资业绩标准：核心目的（统一业绩披露，避免误导投资者）、适用范围、关键要求（全样本披露、业绩复利计算、至少 5 年业绩记录）。
二、财务报表分析（11-14%）【核心难点 + 高权重】
一级财报是计算比较多、理解难度比较大的科目，考点集中在报表基础、计量方法和财务比率，核心考察IFRS 与 US GAAP 的关键差异和报表勾稽关系。
财务报表基础
四大核心报表：利润表（IS）、资产负债表（BS）、现金流量表（CFS）、所有者权益变动表；
报表要素确认与计量：权责发生制（Accrual）vs 收付实现制（Cash）（一级必考区分）；
三大报表勾稽关系：利润表净利润→现金流量表经营活动→资产负债表未分配利润。
核心计量考点（必考计算）
存货计量：FIFO/LIFO/ 加权平均法（IFRS 禁止 LIFO，US GAAP 允许），存货跌价准备的计提与转回；
固定资产：折旧方法（直线法、双倍余额递减法）、资本化 vs 费用化的区分；
无形资产：商誉的确认（仅企业合并产生，不摊销仅减值）、研发支出的计量（IFRS 分阶段，US GAAP 全部费用化）。
现金流量表：经营 / 投资 / 筹资活动的现金流量分类（高频判断，如利息 / 股利的收付分类）；间接法编制经营活动现金流的调整。
财务比率分析（核心计算）
盈利能力：毛利率、净利率、ROE、ROA；
偿债能力：流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数；
营运能力：存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率；
市价比率：PE、PB、PS（为权益估值打基础）。
其他考点：财务报表附注的作用、审计意见类型（标准无保留 / 保留 / 否定 / 无法表示）。
三、权益投资（10-12%）【高权重 + 计算适中】
一级权益以基础概念 + 简单估值计算为主，是性价比很高的科目，考点集中在市场分类和股票估值方法。
权益市场基础
股票类型：普通股（Common Stock）vs 优先股（Preferred Stock）（权利差异、股利特征）；
市场结构：一级市场（IPO / 增发）vs 二级市场（交易所 / 场外市场）；
市场指数：指数编制方法（价格加权 / 市值加权 / 等权重）、主流指数类型。
股票估值方法（必考计算）
绝对估值：股息贴现模型（DDM）（零增长 DDM、固定增长 DDM（Gordon 模型），核心计算）；
相对估值：市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）、企业价值倍数（EV/EBITDA）（指标含义、适用场景）。
权益投资的收益与风险：总收益的构成（股利 + 资本利得）、系统风险 vs 非系统风险的区分。
四、固定收益投资（10-12%）【高权重 + 计算核心】
一级固收考察债券基础概念 + 核心估值计算，久期是唯一难点，其余考点以理解和简单计算为主。
债券基础特征
债券分类：按发行人（政府 / 企业 / 市政）、按付息方式（息票债券 / 零息债券）、按嵌入期权（可赎回 / 可回售 / 可转换债券）；
债券契约：票面利率、面值、到期日、限制性条款（正面 / 负面）。
债券估值与收益率（核心计算）
估值方法：贴现现金流法（DCF）（零息债券、附息债券的估值计算，必考）；
收益率指标：当期收益率（Current Yield）、到期收益率（YTM）、持有期收益率（HPR）（指标计算与关系）；
债券价格与利率的关系：反向变动，零息债券对利率更敏感。
利率风险与信用风险
利率风险度量：久期（Macaulay 久期、修正久期，核心计算：价格变动幅度 = - 修正久期 × 利率变动幅度）、凸性（对久期的补充，债券凸性均为正）；
信用风险：信用评级（投资级 vs 投机级）、信用利差的含义。
其他考点：收益率曲线的形状（正常 / 倒挂 / 平坦）、久期的影响因素（期限越长、票面利率越低，久期越大）。
五、企业发行人（8-12%）【中权重 + 计算核心】
一级企业发行人考点集中在资本预算、资本结构、股利政策，计算和概念各占一半，为公司金融基础内容。
资本预算（必考计算）
核心方法：净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、投资回收期（Payback Period）、折现回收期（Discounted Payback）；
方法对比：NPV 是*方法（考虑资金时间价值、绝对收益），IRR 的缺陷（多重 IRR、互斥项目决策偏差）。
资本成本
个别资本成本：债务成本（Kd）、股权成本（Ke，CAPM 模型计算，核心）、优先股成本（Kp）；
加权平均资本成本（WACC）（核心计算，WACC=Wd×Kd×(1-T)+We×Ke+Wp×Kp）。
资本结构：MM 理论（无税 / 有税，核心结论：有税时负债越多，企业价值越大）、权衡理论（考虑破产成本的 MM 理论延伸）。
其他考点：股利政策（现金股利 / 股票股利 / 股票拆分 / 股票回购）、公司治理（董事会的职责、利益相关者管理）。
六、定量方法（6-9%）【低权重 + 计算基础】
一级定量是整个 CFA 的计算基础，考点集中在货币时间价值和概率，为财报、权益、固收的计算打基础，必考且无难点。
货币时间价值（TVM）（核心计算，必考）
终值（FV）、现值（PV）、年金（普通年金 / 预付年金）的计算；
净现值（NPV）、内部收益率（IRR）的计算（与企业发行人衔接）；
有效年利率（EAR）vs 名义利率（APR）（核心计算：EAR=(1+APR/n)^n -1）。
概率与分布
基础概率：加法法则、乘法法则、条件概率；
概率分布：正态分布（68-95-99.7 法则）、二项分布；
描述性统计：均值、中位数、众数、方差、标准差、偏度（正偏 / 负偏）、峰度（正态 / 尖峰 / 平峰）。
假设检验（理解为主，少量计算）
核心步骤：建立原假设（H0）和备择假设（Ha）、确定显着性水平、计算检验统计量、判断是否拒绝 H0；
常见考点：第一类错误（弃真）vs 第二类错误（取伪）、p 值的含义。
技术分析：技术分析的假设、常用指标（移动平均线、相对强弱指标 RSI）、支撑位与阻力位（概念为主）。
七、经济学（6-9%）【低权重 + 纯概念】
一级经济学分微观、宏观、国际经济三部分，纯概念考察，无计算，考点集中在核心理论和指标，记忆即可。
微观经济学
供需理论：需求曲线 / 供给曲线的移动、均衡价格与均衡数量；
弹性：需求价格弹性、需求收入弹性、交叉弹性（判断正常品 / 劣等品、替代品 / 互补品）；
市场结构：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断（四大市场的特征对比，必考）。
宏观经济学
国民收入核算：GDP 的计算方法（支出法 / 收入法 / 生产法）、GDP 平减指数 vs CPI（通胀度量）；
经济周期：繁荣 / 衰退 / 萧条 / 复苏的特征、先行 / 同步 / 滞后指标；
货币政策与财政政策：央行的货币政策工具（公开市场操作、再贴现率、法定存款准备金）、财政政策（税收 / 政府支出）、政策搭配（扩张 / 紧缩）。
国际经济学
汇率：直接标价法 vs 间接标价法、即期汇率 vs 远期汇率；
贸易与资本流动：贸易顺差 / 逆差、国际收支账户（经常账户 / 资本账户 / 金融账户）；
汇率制度：固定汇率、浮动汇率、管理浮动汇率（特征对比）。
八、衍生品投资（5-8%）【低权重 + 纯概念】
一级衍生品仅考察基础概念，无复杂计算，考点集中在衍生品分类和期权基本特征，记忆即可。
衍生品基础：衍生品的定义、分类（远期、期货、期权、互换）、衍生品的作用（对冲风险、投机、套利）。
四大衍生品核心特征（必考区分）
远期（Forward）vs 期货（Futures）：场外 vs 场内、定制化 vs 标准化、保证金制度（期货有，远期无）；
期权（Option）：看涨期权（Call）vs 看跌期权（Put）、买方（权利方，付权利金）vs 卖方（义务方，收权利金）、内在价值（Intrinsic Value）vs 时间价值（Time Value）；
互换（Swap）：利率互换、货币互换的基本概念（交换现金流）。
其他考点：衍生品的定价基础（无套利定价）、信用衍生品的基本概念。
九、另类投资（5-8%）【低权重 + 纯概念】
一级另类投资考察基础分类和特征，无计算，考点集中在与传统投资的区别，记忆即可。
另类投资的分类：私募股权（PE）、对冲基金（HF）、大宗商品、房地产、基础设施（核心分类，特征记忆）。
核心考点：另类投资与传统投资（股票、债券）的区别（收益特征、风险特征、流动性、透明度）；
各类型另类投资：私募股权的投资阶段（天使 / VC/PE/Pre-IPO）、对冲基金的策略、大宗商品的投资方式（现货、期货、ETF）。
十、投资组合管理和财富规划（5-8%）【低权重 + 概念为主】
一级投组是投资组合理论的基础，考点集中在风险与收益度量，为 CFA 二级 / 三级的投组管理打基础，少量计算。
投资组合基础：马科维茨有效前沿（Efficient Frontier）（核心概念：给定风险下收益比较大，给定收益下风险最小）、*投资组合。
风险与收益度量（核心计算）
单个资产：预期收益、方差、标准差；
投资组合：预期收益、方差（考虑协方差 / 相关系数，ρ 的范围：-1 到 1）；
业绩评价指标：夏普比率（Sharpe Ratio）、特雷诺比率（Treynor Ratio）、詹森阿尔法（Jensen's Alpha）（核心计算，必考）。
资产配置：资产配置的步骤、传统资产与另类资产的配置逻辑。
投资者类型：个人投资者 vs 机构投资者（养老金、保险公司、对冲基金，特征对比）、投资者的风险偏好（风险厌恶 / 风险中性 / 风险偏好）。
CFA 一级备考核心提示
刷题重点：定量（TVM）、财报（比率）、权益（DDM / 相对估值）、固收（估值 / 久期）、企业发行人（NPV/IRR/WACC）的计算类考点，反复刷真题 / 模考题，保证计算正确率。
记忆重点：道德（七大准则）、经济学（市场结构 / 政策）、衍生品（分类特征）、另类投资（分类）的概念类考点，用口诀 / 对比表辅助记忆。
模考要求：至少完成 3 套官方 Mock 题，适应机考节奏（分两部分，每部分 135 分钟 90 题），控制做题速度（1.5 分钟 / 题）。
道德冲刺：考前 1 个月开始反复看道德准则，结合案例题理解应用，避免 “概念会背，案例不会判” 的问题。
