CFA一级考试十个科目的核心知识点梳理。这份总结旨在帮助您快速抓住每个科目的重点和框架，适用于备考复习和建立知识体系。


1. 道德与专业标准（Ethical and Professional Standards）

核心地位：权重最高（15%-20%），“一票否决”科目，必须高度重视。

核心内容：

CFA职业行为准则（Code of Ethics）: 七大准则（专业性、 Integrity、对客户的责任、对雇主的责任、投资分析/建议/行动、利益冲突、CFA会员/考生责任）是绝对核心。

专业标准（Standards of Professional Conduct）: 详细规定了七大准则下的具体条款（如忠诚、审慎、公平、业绩陈述、保密等），必须逐条深入理解。

全球投资业绩标准（GIPS）: 目的是确保投资业绩报告的公允性和可比性。关键点包括：必须由公司（而非个人）来宣称遵守，需符合GIPS的复合资产组合构建规定，以及如何披露和呈现业绩数据。

学习技巧： 不要死记硬背，要通过大量阅读案例（Case）来理解条款在实际情境中的应用。多做练习题，培养“道德感”。

2. 定量方法（Quantitative Methods）

核心地位： 工具性学科，为经济学、公司金融、组合管理等科目打下基础。

核心内容：

货币的时间价值（TVM）: 核心中的核心！必须熟练掌握计算器操作（N, I/Y, PV, PMT, FV），能计算现值、终值、年金、永续年金等。

描述性统计与概率论: 均值、中位数、方差、标准差、偏度、峰度；概率的基本规则、贝叶斯公式、期望值。

概率分布: 特别是正态分布及其应用（计算置信区间、夏普比率），了解对数正态分布、t分布、二项分布。

抽样与估计: 中心极限定理、点估计与区间估计。

假设检验: 重中之重！ 掌握步骤（设定假设、选择检验统计量、决定规则、做结论）、p值的含义、对均值/T检验/方差检验/相关系数的检验。

技术分析: 了解主要图形（如头肩形）和指标（如移动平均线、RSI）的基本概念，非重点但必考。

3. 经济学（Economics）

核心地位： 内容多，但权重相对较低（6-9%），重在理解宏观逻辑。

核心内容：

微观经济学：

需求与供给曲线、弹性（需求价格弹性、收入弹性、交叉弹性）。

公司理论：四种市场结构（完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断）的特点和均衡。

宏观经济学：

国民收入核算（GDP的三种计算方法）。

总需求与总供给（AD-AS）模型。

经济周期与指标（领先、同步、滞后指标）。

财政政策与货币政策（目标、工具、效果）。

通货膨胀与失业（菲利普斯曲线）。

国际经济学：

国际贸易：比较优势理论、关税与配额。

国际收支（BOP）账户：经常账户、资本账户。

汇率：汇率制度、如何计算交叉汇率、利率平价理论（IRP）。

4. 财务报表分析（Financial Statement Analysis）

核心地位： 权重最高（11-14%） 的科目之一，内容多、难度大，是通过考试的关键。

核心内容：

财务报表基础： 理解三大报表（利润表、资产负债表、现金流量表）的结构和勾稽关系。

利润表分析： 收入确认原则、费用确认（资本化 vs. 费用化）、EPS计算（基本和稀释）。

资产负债表分析： 存货（先进先出、后进先出、加权平均法）、长期资产（资本化、折旧、摊销、减值）、长期负债。

现金流量表分析： 必须熟练！ 掌握直接法与间接法（重点）编制CFO，并能分析现金流之间的关系。

财务比率分析： 四大类比率（盈利能力、活动能力、偿债能力、流动性）的计算、解读和对比。

报表质量分析： 识别财报“红旗”（Warning Signs），区分保守和激进的会计政策。

所得税会计、长期负债与租赁： 递延所得税资产/负债、经营租赁与融资租赁的区别及影响（新准则下全部上表）。

5. 公司发行人（Corporate Issuers）

核心地位： 与财务分析关联紧密，内容相对集中。

核心内容：

公司治理： 股东、董事会、管理层之间的利益冲突（代理问题）及解决机制。

资本预算（Capital Budgeting）： 各种投资决策方法（NPV, IRR, 回收期等）的计算和比较。NPV是*标准。

资本成本（Cost of Capital）： 计算WACC，包括债务成本、优先股成本、普通股成本（使用CAPM模型）。

杠杆衡量： 经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的定义和计算。

营运资本管理： 应收账款、存货、应付账款的管理。

并购（M&A）： 并购的动机、方式（股票/现金收购）及对财务指标的影响。

6. 权益投资（Equity Investments）

核心地位： 逻辑清晰，相对容易拿分。

核心内容：

市场组织与结构： 了解一级市场、二级市场、订单类型（市价单、限价单等）。

证券市场指数： 如何构建和计算指数（价格加权、等权重加权、市值加权）。

权益证券概念： 普通股与优先股的特征和区别。

行业与公司分析： 行业生命周期、波特五力模型。

估值模型： 绝对估值： 现金流贴现模型（DDM），包括戈登增长模型、多阶段增长模型。相对估值： 各种乘数（P/E, P/B, P/S, P/CF）的计算、比较和应用。

7. 固定收益（Fixed Income）

核心地位： 难度较大的科目，概念抽象，计算复杂。

核心内容：

债券基本特征： 定义、到期期限、票面利率、本金、债务人类型。

债券风险： 利率风险（最重要）、再投资风险、信用风险、流动性风险等。

债券估值： 定价（计算价格）、到期收益率（YTM）的计算和解读。

利率风险衡量： 久期（Duration）和凸性（Convexity） 是核心。理解其含义、计算及如何用于管理利率风险。

信用分析： 影响信用质量的因素、信用评级的作用。

资产证券化（Securitization）： 了解MBS、ABS等结构化产品的基本原理和风险特征（如提前还款风险）。

8. 衍生品（Derivatives）

核心地位： 内容较少（5-8%），但概念重要，为二级打基础。

核心内容：

四大类衍生品： 远期（Forwards）、期货（Futures）、互换（Swaps）、期权（Options）的基本定义和区别。

衍生品市场和术语： 交易所市场 vs. OTC市场、多头/空头、平仓/交割。

远期承诺的定价与估值： 理解无套利定价原则，能计算远期合约的理论价格和价值。

期权： 重中之重！ 理解看涨期权和看跌期权的损益图；影响期权价格的因素；期权策略（如保护性看跌期权、备兑看涨期权）的构建和损益分析。

9. 另类投资（Alternative Investments）

核心地位： 内容最少（6-9%），易于拿分。

核心内容：

另类投资概述： 与传统投资的区别（如流动性差、估值难、杠杆高）。

四大类别：

房地产： 投资方式（直接、间接）、估值方法（收入法-折现现金流）。

私募股权： 风险投资（VC）和杠杆收购（LBO）的基本概念和特点。

大宗商品： 投资方式（期货、ETF等）、收益来源（价格变化、展期收益）。

对冲基金： 常见策略（如市场中性、事件驱动、全球宏观）的特点和费率结构（管理费+绩效激励）。

10. 投资组合管理（Portfolio Management）

核心地位： 承上启下，是CFA体系的灵魂，为二级三级打基础。

核心内容：

投资组合管理流程： 三步走（Planning, Execution, Feedback）。

风险与回报： 计算预期回报、方差、协方差、相关系数。

现代投资组合理论（MPT）： 有效前沿、*风险组合、CAL和CML。

资本资产定价模型（CAPM）： 核心模型！ 掌握SML线，能计算预期回报率（Required Rate of Return），理解Beta（系统性风险）的含义。

被动与主动管理： 了解市场有效性的三种形式（弱式、半强式、强式）及其对投资策略的启示。