债券的收益水平如何影响债券的利率风险?在备考CFA考试中是不是有这样的疑惑呢？CFA考试中很多知识考生并不能理解？今天跟着融跃CFA一起看看这个知识点，为各位考生解答一下这个知识！
债券到期时间越长，利率风险越大，成正比：
票面利率(coupon rate)越大，利息风险越小，成反比；
不论债券包含call或者put,那么bond的价值都会对于利息的变化变得不敏感，所以该债券的duration会下降；
对于callable bond,当市场利率上升，bond的价格卜降，callable bond和一般bond 一样价格卜.降，但是当市场利率下降时，bond的价格上升，call option又会影响到bond的价格上升，发行者会选择行使该call option。
当interest rate的volatility增加，债券的option不论是put还是call的价值都增加。对于callable bond,callable bond=value of option-free bond-value of the call option.由于 call 的价值增加， 所以整个 callable bond的价值变小了，而对于putable bond来说，由于put的价值增大，整个puttable bond的价值也增加了。
零息债券由于没有coupon payment,所以没有reinvestment风险
所谓利率风险interest rate risk,是指市场利率发生变化的时候，债券的价格变化的风险。由此产生了久期的概念。可以说是先有了 interest rate risk,人们才觉得为了衡量interest rate risk而引入了久期的概念！由此可以断定，利率风险和久期关系是密切的：他们永远是同方向变动的，成正比关系，而且他们本身就是说同一个事情的！
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