备考CFA考试知识点是一件长久的事情，如果你没有毅力学习CFA知识，那备考CFA之路是更艰难的，那在备考路上CFA知识点是不是熟练的掌握呢？跟着小编一起看看收益率曲线风险吧！

收益率曲线风险：收益率曲线变化对组合价值造成的风险。

收益率曲线的变动可以分为三块：

平行移动 level ΔXl

斜度 steepness ΔXs

曲度 curvatures ΔXc

收益率曲线移动使组合价值产生相应的变化：ΔP /P 约等于 -Dl*ΔXl - Ds*ΔXs - Dc*ΔXc

Dl, Ds, Dc 是组合价值对level, steepness, curvature 的微小变化的敏感程度。Dl就是有效久期。

level 的变动是指收益率曲线（期限结构）向上或向下平移，比如向上平移会导致所有期限的回报都上涨，上涨程度差不多；slope 的变化，如果更陡峭，长短期债券回报都变大，长期上涨程度比短期更大；curvature的变化，例如短期利率下降，长期利率下降，中间的期限的利率上涨。


yield curve risk (shaping risk) 利率曲线发生预期外的变动 unanticipated changes

衡量收益率曲线风险：

有效久期（平行移动）

关键利率久期 （非平行移动）

水平，斜度，弯曲度（弯曲）——因子模型 factor model