Black-litterman模型在CFA考试中的知识点？模型的优点是什么？

Black-litterman模型在CFA考试中的知识点，备考CFA考试你是不是掌握了很多知识点呢？这个知识点掌握的如何呢？跟着小编一起看看吧！

Black-litterman（简称B-L）模型是由Fisher Black和Robert Litterman在1992年首先提出，是基于金融行业对马可威茨（Markowitz）模型数十年的研究和应用的基础上优化。

B-L模型主要包含三大步骤：

（1）从基准配置权重到先验预期收益率；

（2）从先验的预期收益率到后验预期收益率；

（3）根据后验预期收益率得到后验的配置权重。

先验预期收益率通常难以*把握，相对于Markowitz(简称MV)模型，模型优点在于：

（1）结合主观观点的预期收益率估计效果比纯粹基于历史数据的点估计有进一步的提升；

（2）模型的收益被分散到先验配置权重的选取，先验预期收益率的估计，后验配置权重的估计等多个步骤，有助于业绩归因，各个击破，提高模型的拓展性和配置效果；

（3）融合多方观点，有助于提高配置模型的稳健性。

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