知识的学习是很重要的，每个人都需要终身学习，报考CFA考试也是需要掌握知识的，那在CFA考试中Leverage是很重要的，那你是不是掌握了这个知识点呢？如果没有的话，跟着小编一起看看吧！
Leverage 通过花小钱，↑ risk 来 ↑ return
(1) Leveraged portfolio return
(Return of equity) : Rportfolio
= Rinvest + Vborrow/Vequity ×(Ri - Rb)
(2) 增加leverage的方法
① futures 其实就是看花了多少钱买了多少头寸
Leverage = (Notional value - Margin)/Margin
② Swap
Fixed-income的duration＞0，floating-rate几乎=0，所以
对于fixed-rate payer swap→long floating + short fixed→duration＜0
买swap只需要支付一定的*金，相当于花小钱得到一个负的duration，duration*值↑， risk ↑
③structured financial instruments
→重新分配风险
比如原来一个5%的fixed bond，可以拆成=（Libor+3%）+(2%-Libor)
当Libor↑时，(L+3%)部分是浮动利率bond，Duration=0, price不变
(2%-Libor)部分相当于inverse floating，P=CF/(1+r)t→CF下降，同时分母上升→因此P下降幅度比fixed还大→利率风险↑，return↑
④ repurchase
T=0时，A(borrower)把bond卖给B，B(lender)借给A钱；t=T时，再回购，回购价格包括利息。对于A来说，相当于把bond给B作抵押，属于cash-driven transaction
⑤security lending 借了security来卖空
这个知识点是不是掌握了呢？如果你还有其他问题可以在线咨询我们老师，这边有CFA相关课程可以辅助你学习哦！毕竟CFA考试是有10个科目的知识要学习！备考CFA考试如果有其他问题可以在线咨询。
