知识点很多，备考CFA是需要不断的积累知识点的，那在备考中我们一起学习strategic portfolio decisions战略组合决策，看看这个知识点学习的是什么？如何正确的掌握？

通过引入更多风险因子，多因子模型使得投资人可以选择他们有相对优势的风险敞口，从而获利（gain from taking more/less exposure to risks that they have a comparative advantage /disadvantage in）。

例如，养老金账户投资期限长，流动性要求低，在流动性风险上有比较优势，可投资流动性较差、流动性风险溢价较高的资产。
通过考虑系统性风险的多个来源，多因子模型使得投资人可以构建更有效的组合（achieve possible more efficient portfolios）。

Carhart 四因素模型
E(Rp) = Rf + β1*RMRF + β2*SMB + β3*HML + β4*WML
Rp = αp + E(Rp) + εi
Rp = αp + Rf + β1*RMRF + β2*SMB + β3*HML + β4*WML + εi
WML = winner minus loser
αp: 超额回报（只有系统性风险）
RMRF：市值加权的权益指数超过一个月的t-bill 的回报。
momentum effect 动量效应，强者恒强。短期来看合理。
contrarian effect 反转效应，风水轮流转。长期来看合理，均值回归。


这就是CFA考试知识，备考CFA知识是需要不断的积累的，但是也需要检验一下自己的知识，那你在备考中有CFA相关资料不？没有的话，可以在线咨询！