跟着学习CFA中国债、非国家政府债、政府机构债和超主权债概念知识!

知识点的学习不是一蹴而就就可以学会的,需要的是不断的积累。有些知识点是可以结合学习的,今天我们说说国债、非国家政府债、政府机构债和超主权债,这在CFA考试中也是主要知识概念!

CFA考试

政府债

国债通过国家的税收权进行担保,国家信用高的政府一般认为没有违约风险,国债的还款能 力一般取决于其税收能力和印钞能力

国家也可能发行不是以自己国家货币计价的债券。一般本币债的信用评级要高于外币债,因 为外币债国家就不能通过印钞票的形式来还债.同时外币债也受汇率的影响

zui近发行的债券能提供更高的市场信息,交易也更活跃,也被称为onthe-run债券,作为其 他债券收益率的定价基础

国债包括固定利率,浮动利率和通胀连接债.

非国家政府债

非国家政府债由州、县、乡村,有时候是一些政府机构,例如医院、机场等来发行的,这种债券的收益,通过它项目的现金流或者税收收入或者某些费用的收入来支撑。

这种债券一般信用等级较高,但比国债的收益率要高。

机构债

机构债由政府成立的特殊目的组织来发行,在美国,政府发起的机构有例如房利美等。

一些政府机构债由政府进行背书,因此信用级别很高。哪怕它不由政府背书,有一些也很高。

但总是比国债的信用级别低一点的。

超主权债

由超主权机构发行,一般认为是多边组织,例如世界银行国际货币组织或者IMF, ABB。

由这些组织发行的债券信用级别很高,流动性很好。

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