4月30日中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，提出了基础设施REITs试点的基本原则、资金的募集方式、聚焦的重点区域与行业。

根据《通知》，REITs试点按照公募方式面向社会公众募集资金，符合相关规定的可以申请在证券交易所上市交易；聚焦的重点区域包括：优先支持京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等。

聚焦重点的行业包括：优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。

REITs（Real Estate Investment Trusts）是不动产投资信托基金，以发行股份或收益凭证的方式募集资金（可以公募或私募），并将资金投资于不动产等领域，由专门投资机构对不动产进行经营管理，将投资综合收益按比例分配给投资者。

简单来说就是投资者出资购买REITs，REITs将资金投资到具体的底层资产上，投资标的获得收益，投资者通过收益凭证从REITs获得收益。美国的REITs 发展相对成熟，底层资产包括办公楼、工业厂房、零售物业、酒店物业、购物中心、公寓、仓储物流、医疗中心等。

根据我国目前已发行的REITs而言，一般是以资产支持专项计划的形式，底层资产包括购物中心、写字楼、长租公寓、租赁住房、基建、酒店、工业园区等。2019年国内成功发行的基建REITs产品有三款，均以地方高速公路为底层资产，产品结构是以底层资产，即高速公路的收费权作为*终还款来源，当然也有差额补足、担保等内外部增信措施，同时REITs也进行了结构化分层，普通投资者购买优先级证券，融资人或其关联方大多持有次级证券。

根据《通知》，我国将从基础设施领域入手，发行产品模式为“公募+ABS”的基建REITs，由符合条件的证券公司或基金管理公司，依法设立公开募集基础设施证券投资基金，降低了投资门槛，

2020年新冠疫情肆虐全球，此时推出基建REITs试点工作恰逢其时。

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①2019 年基建增速全年仅为3.8%，低于预期，2020年一季度GDP下滑6.8%，基建作为拉动经济的重要推手理应大力发展。

②国内基建投资的主要资金来源是政府自筹资金，包括政府性基金、城投债、非标等；2019年减费降税近2万亿元，造成地方政府收入下降，基建REITs试点项目的推行可以弥补基建资金来源 、打破当前地方政府的融资困境，还能控制地方政府债务增量、缓解债务压力。

③对于个人投资者，基建REITs提供了一种高分红、高收益的长期投资工具、扩充了个人投资者的投资范围，同时也加强了社会公众对基础设施建设和运营的监督。

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