FRM二级考试想要*，那么就要在备考过程中留意那些容易出错的知识点，下面小编给大家整理了一些往期FRM二级考试中高频失分的点，下面先来和小编一起来了解一下吧！

一、市场风险 Market Risk（20% 权重，≈25% 错题来源）

VaR Back-testing：Kupiec POF Test

• 易错：把 观测失败次数 x 当成失败率直接带入，忘记除以 T（总观测天数）。

ES（Expected Shortfall）与 VaR 关系

• 易错：认为 ES 一定等于 95% VaR×1.25；实际仅对正态分布成立。

Parametric VaR with Skew & Kurtosis (Cornish-Fisher)

• 公式里 z_c 调整项符号 极易写反，导致尾部估计偏差 10% 以上。

二、信用风险 Credit Risk（20% 权重，≈30% 错题来源）

4. CVA/DVA 计算顺序

• 易错：把 EAD×LGD×PD 直接相加得 CVA，却忘记折现到当下时点。

5. Wrong-Way Risk vs Right-Way Risk

• 易错：将两者定义颠倒——Wrong-Way 是 exposure 与 PD 正相关。

6. 抵押品 haircut 与 threshold

• 计算净敞口时，把 threshold 当 collateral 直接扣减，导致 PFE 低估。

三、操作风险与弹性 Operational Risk（20% 权重，≈15% 错题来源）

7. 巴塞尔 III 操作风险资本计量

• SA（Standardized Approach）公式：

K_SA = Σ(γ_i × BI_i)

易错：把 业务指标 BI 误用为 总收入 GI，导致结果差 20–40%。

8. LDA（Loss Distribution Approach）单元/并表

• 易错：合并银行集团数据时，把各单元 相关性 ρ 当成 0 直接加总，忽略 copula 调整。

9. RCSA vs KRI

• 概念混淆：RCSA 是“自我评估”，KRI 是“量化指标”；选案例题时张冠李戴。

四、流动性与资金风险 Liquidity & Treasury（15% 权重，≈12% 错题来源）

10. LCR & NSFR 分子分母

• 易错：把 Level 2A HQLA 按 100% 计入 LCR 分子；正确系数为 85%。

11. 资金转移定价（FTP）曲线

• 易错：把 流动性溢价 加到资产端 FTP，却忘记在负债端对称扣除。

五、投资风险 Risk Management & Investment（15% 权重，≈10% 错题来源）

12. 绩效归因：Brinson-Hood-Beebower

• 易错：把 配置效应 与 选股效应 公式互换，导致解释收益率符号相反。

13. 对冲基金风险

• 易错：把 最大回撤 (MaxDD) 当成 VaR 使用；两者时间维度不同。

六、前沿专题 Current Issues（10% 权重，≈8% 错题来源）

14. 气候风险情景设计

• 易错：把 NGFS 有序转型情景 与 无序转型情景 的 GDP 冲击方向记反。

15. 加密资产保证金模型

• 易错：用传统 SPAN 参数 直接套用到高波动加密资产，忽视 非线性凸度 调整。

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七、跨科目综合陷阱

16. 相关性 vs 尾部依赖

• 市场风险与信用风险综合题中，把线性相关系数 ρ 当作 copula 尾部系数 λ，导致联合违约概率低估。

17. Wrong-Way Risk 联动 CVA

• 综合案例题：先识别 Wrong-Way Risk，再上调 相关系数 ρ，最后重新计算 CVA；漏掉任何一步均连环失分。

八、考场时间 & 操作雷区

18. 时间分配

• 80 题 / 4 h ≈ 3 min/题；案例题阅读时间超过 8 min 立即标记后跳。

19. 计算器设置

• TI BA II Plus：二级计算久期/凸度需用 Bond 功能，提前设置 每年付息次数 C/Y=1。

20. 定性题关键词

• “most significant driver”“best describe” 等限定词被忽视，导致 60% 定性题错选。

九、冲刺 7 天急救表

日期任务目标错题率

D-7官方 Mock A → 错题归类≤30%

D-5Mock B + Credit Risk 专项≤20%

D-3Mock C + OpRisk 专项≤15%

D-1再刷一次 2024 真题回忆版≤10%

考前晚30 min 速览上述 20 条雷区0%（记忆层面）

把这张清单贴在书桌，每天睡前 5 分钟默背一遍，2025 年 5 月/11 月考试*！

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