CFA科目知识：资本预算过程决策是建立在现金流的基础上？

资本预算过程决策是建立在现金流的基础上，而不是会计收益上，在CFA考试中也是考这些知识点的，你阿紫啊评估项目的额时候需要怎么做呢？今天和小编一起学习一下！

在评估项目时，我们仅考虑接受了相应的项目才产生的现金流，这就是增后现金流.现金流估算的*重要原则之一是：只有增量现金流才可以被用于投资分析之中。

增量现金流包括真接或者间接与建设一个项目有关的一切现金流出和现金流入量.增量现金流对有效处理与资本预算有关的许多不同因素十分必要.这些因素包括：沉没成本、机会成本、营运成本等。

1、沉没成本是指不可避免的，且即使当项目不被采纳时也无法收回的费用。沉没成本不受决策影响，所以在资本预算时不应予以考虑。

2、外部性是指接受一个项目对公司其他现金流的影响,其中一个典型的负外部性叫做内耗，是指新项目会从原有的产品中抢走部分销售收入.当考虑外部性，一个新项目带来的所有影响都应该被考虑。

3、常规现金流量模式是指现金流的流向只改变一次，即在一次或多次的现金流出后伴随着一次或多次的现金流入.*规现金流量模式是指现金流的流向改变一次以上。

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