信用利差 ( credit spread ),是指除了信用评级不同外,其余条件全部相同(包括但不限于期限、嵌入条款等)两种债券收益率的差额 。基金从业考试中信用利差的特点是什么?
信用利差有以下二个显着特点:
( 1 ) 对于给定的非府部门的债券、给定的信用评级,信用利差随着期限增加而扩大。
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( 2 ) 信用利差随着经济周期(商业周期)的扩张而缩小,随着经济周期(商业周期 )的收缩而扩张。当经济处于收缩或下滑期时,公司的盈利能力下降,现金流恶化,这会影响到债务人履行债务合同的能力。
( 3 ) 信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化,受经济预期影响。从实际数据看 ,信用利差的变化一般发生在经济周期发生转换之前,因此,信用利差可以作为预测经济周期活动的指标。
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