CMA考试知识信用债券和次级信用债券是一样的吗？他们有什么关系吗？今天我们来介绍一下它！

(1)信用债券

信用债券（debenture)是指长期无担保的债务工具。

在企业发生清算时，信用债券的持有人则变为一般债权人，所以投资者把企业的盈利能力视为他们首要的保障。

由于没有担保，债券契约中的限制条款，特别是消*质押条款为信用债券的持有人提供了一定的保护。

消*质押条款（negative-pledge clause)是指一种保护性条款，它要求借款企业不得以其任何资产进行抵押贷款。

(2)次级信用债券

次级信用债券（subordinated debenture)是一种长期无担保的债务工具，其持有人的求偿权低于其他级别的债权人，也被称为次级债券（junior debt)。

次级信用债券所代表的无担保债券，其对资产的求偿权列在所有*别信用债券之后。

在清算时，只有所有*别债权人被全额偿付之后，次级信用债券持人才能获得清算的金额；

在清算时，次级信用债券持人依然排在优先股股东和普通股股东之前。由于求偿权的性质，为了吸引投资者购买，发行次级信用债券所提供的收益必须高于一般的信用债券。