让资深CFA金融分析师带你走进中央银行票据,了解金融世界!

成为一名专业的CFA金融分析师,要有对金融市场有敏感的感知力,随着中国疫情的发展,中国人民银行做出了许多举措,今天将让CFA金融分析师带你走走!

为丰富香港高信用等级人民币金融产品,完善香港人民币收益率曲线,根据中国人民银行与香港金融管理局签署的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,2020年2月13日(周四)中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台,招标发行2020年*期和第二期中央银行票据。

*期中央银行票据期限3个月(91天),为固定利率附息债券,到期还本付息,发行量为人民币200亿元,起息日为2020年2月17日,到期日为2020年5月18日,到期日遇节假日顺延。

第二期中央银行票据期限1年,为固定利率附息债券,每半年付息一次,发行量为人民币100元,起息日为2020年2月17日,到期日为2021年2月17日,到期日遇节假日顺延。以上两期中央银行票据面值均为人民币100元,采用荷兰式招标方式发行,招标标的为利率。

主流的招标方式有两种,分别是美国式招标和荷兰式招标,中国这次发行是采用荷兰式招标方式,是按照投标人所报买价自高向低的顺序中标,直至满足预定发行额为止,中标的承销机构以相同的价格来认购中标的国债数额。标的为利率时,*中标利率为当期国债的票面利率。美国式招标即中标人以各自的投标利率为*终中标利率。标的为利率时,全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率。两者的区别为:美国式招标是指中标价格为投标方各自报出的价格,不相同;荷兰式招标是以所有投标者的*中标价格作为*终中标价格,中标价格是相同的。

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央行发行中央银行票据是一种扩张性货币政策,金额为200亿元和100亿元,意味着向市场分布投放了200亿元和100亿元的流动性,*个是3个月的,第二个是1年的,都是Fixedcouponbond,parvalue都是100元,招标标的为rate,这些都可以在CFA中的fixedincomeanalysis课程中学到。在固定收益中,我们可以学到,固定利率债券、浮动利率债券、信用增强措施、TIPS、含权债券、债券评级,一二级市场,债券的回购、收益率曲线,久期、信用评级等。

债券,货币政策、利率都是在备考CFA时需要学习的知识,如果你想要的成为一名CFA金融分析师,那就快来跟融跃老师学习CFA吧。