来自：FRM > 一级 > Financial Markets and Products 2020-09-30 18:15
题目没明白是什么意思？为什么收益率和债券久期有关系。我基础不太好，想问债券久期越长还是越短越好？
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Ben 2020-10-01 11:09
致精进的你:
同学你好看，收益率相当于折现率，票息率相当于债券未来的现金流，久期是现金流回流时间和债券价格对利率的敏感程度。在票息率保持不变的情况下，折现率越高，债券价值越低；在折现率保持不变的情况下，票息率越高，现金流回流时间越短，也就是久期越小；久期本身并不能说越长或越短哪个更好。这道题的意思是说目前市场利率（也就是折现率）小于6%，对于国债期货空头来说哪种债券最有可能成为CTD（最便宜交割券），CTD的一般是交割净成本最低的债券，也就是说价格相对较低的可交割债券，这里有一个规律，一般情况下，在债券收益率低于6%是，会选择久期较小的债券交割（高收益意味着高风险，低收益意味着低风险，对于低风险债券而言，久期越长可以收到的收益更多，对投资者越有利，但是对于空头来说，肯定是卖出相对更差的成本更低一点。），而债券期限越短，票息越高，对应的久期就越小，所以选B，而当债券收益率高于6%时，则正好相反。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
追问12020-10-04 12:22
那么marturity和Duration始终是成正比的吗？marturity是指现金流的全部回流时间吗？
回答2020-10-04 21:17
marturity和Duration是成正比，但只有麦考利久期是指现金流的回流时间，其他久期分类主要是指的是债券价格对利率的敏感程度
