来自：FRM > 一级 > Financial Markets and Products 2020-09-11 21:12
什么是期权的利率底和利率顶？这题怎么选？
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jason 2020-09-12 09:29
致精进的你:
利率封顶(Interest Rate Cap)又称“利率上限”，客户同银行达成一项协议，指定某一种市场参考利率，同时确定一个利率上限水平。在此基础之上，利率封顶的卖出方向买入方承诺：在规定的期限内，如果市场参考利率高于协定的利率上限水平，卖方向买方支付市场利率高于利率上限的差额部分；如果市场参考利率低于或等于协定的利率上限水平，则卖方无任何支付义务。买方由于获得了上述权利，必须向卖方支付一定数额的期权费。相对而言，利率上限水平越高，期权费率越低；期限越短，期权费率也越低。利率封底(Interest Rate Floor)又称“利率下限”，与利率封顶相反，利率封底是客户与银行达成一项协议，指定某一种市场参考利率，同时确定一个利率下限水平。在此基础之上，利率封底的卖出方向买入方承诺：在规定的期限内，如果市场参考利率低于协定的利率下限水平，卖方向买方支付市场利率低于利率下限的差额部分；如果市场参考利率高于或等于协定的利率下限水平，则卖方无任何支付义务。买方由于获得了上述权利，必须向卖方支付一定数额的期权手续费。利率两头封(Interest Rate Collar)又称“利率上下限”，是将利率封顶和利率封底两种金融工具合成的产品。具体地说，购买一项利率两头封，就是在买进一项利率封顶的同时，卖出一项利率封底，以收入的期权费来部分抵销需要支出的期权费，达到既规避利率风险又降低费用成本的目的。卖出一项利率两头封，则是指在卖出一项利率封顶的同时，买入一项利率封底。当借款人预计市场利率会上涨时，可以考虑购买一项利率两头封。此题答案为A
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
追问12020-11-14 19:48
interest rate collar 和一般的stock collar是一样的吗？
回答2020-11-16 10:53
同学，Collaring an appreciated stock involves buying an out-of-the-money protective put option and selling an out-of-the-money call option. The sale of the call option pays for the purchase of the put option This hedge protects your downside.是有不同方法的，要具体情况具体分析
