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来自：FRM > 二级 > Risk Management and Investment Management 2020-09-03 11:41

老师你好，对于收益异常的解释这里，第三条代理人问题我是否可以理解为因为benchmark设置的有问题，所以才导致高波动率收益低和低波动率收益高？另外第四条preference我还是不太理解是如何影响收益异常了。如果投资者就是喜欢买低波动率的大盘股，买就好了，为何能够使得其收益反而超过高波动率的资产呢？非常感谢。

SMU1911

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1011天前

全部回复(1)

jason 2020-09-04 10:10

致精进的你:

同学，第三条代理人问题你理解的是正确的，基金经理为了追求收益大量购买高风险的股票，因为分析师的推荐，投资者也会过度追逐波动大的股票，所以波动大的股票被高估，但因为benchmark设置的有问题，所以才导致高波动率收益低和低波动率收益高；第四条preference，投资者偏好高波动的股票，价格被高估，收益率降低，而低波动的股票投资者不愿意去买，则价格低估，收益率反而高

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