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来自：FRM > 一级 > 电脑版 > Unit 10.期货 2020-08-22 14:01
老师，可以求解释下这道题吗，可以第一步，但是第二步和第三步可以解释下，特别是第三步折现率0.04，为什么不是FRM RATE 0.07？
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Victoria

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208

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1367天前

全部回复(1)

Ben    2020-08-24 08:22

致精进的你:

同学你好，第二步是把从一年开始为期3个月的远期利率（连续复利算的），但根据题意最终计算远期合约价值时用的是按季度复利，所以需要从连续复利转换为按季度复利，这就是第二步的意思；第四步是把远期合约（为期三个月）的价值（合约预期收益减去市场远期利率）折现到现在时刻（因为根据题意，要计算的是现在时刻的远期价值，所以要折现到现在时刻），7%是远期合约的收益，不是市场利率，不能作为折现率，而0.04是从0时刻到一年半的远期利率也就是0到1.5年的即期利率，是可以作为折现率的。可参考图片理解

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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