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来自：FRM > 二级 > 电脑版 > Unit18 2020-08-11 10:24

老师，这题解题思路是什么？B排除我知道为什么，但是A、C的排除理由不明白，D的选择理由也不明白，解析只说了要这样就得这样，都没解释根据什么原理才这样……请老师详细介绍一下吧

139****6331

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1819天前

全部回复(1)

Ben 2020-08-11 17:49

致精进的你:

同学你好，这道题目的是让识别购买可转债策略的风险敞口特征，convertible arbitrage strategy的基本策略是购买可转债，然后卖出国债和股票来进行duration对冲和delta对冲，对冲可转债的线性风险。因此这种策略中duration和delta都是中性的。所以C是错的，而可转债的非线性风险还是存在的，可转债相当于买入一个一般债券+买入一个股票的看涨期权，所以存在的风险应该是正的vega以及正的gamma，以及相当于持有一个标的资产的波动率，所以A也是错的。

The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。

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