来自：FRM > 一级 > Financial Markets and Products 2020-08-04 10:54
如何理解这一题？
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1179天前
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Ben 2020-08-05 09:19
致精进的你:
同学你好，这道题的意思是目前投资人持有一个由短期存款提供融资的房贷组合（相当于利用短期贷款去购买房贷组合），此时投资人的头寸相当于收固定（房贷利息）付浮动（短期贷款利率），所以此时购买一个Payer swaption（支付型互换期权，是指基于互换协议的一种期权。它赋予期权的买方有权买入一个“支付固定利率、收取浮动利率”的利率互换契约，一旦未来互换利率高于执行价格时，买方将会选择执行契约，如此将可享有以较低互换利率进行利率互换的好处。），头寸相当于付固定收浮动，风险正好可以对冲掉。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
