来自：FRM > 一级 > Foundations of Risk Management 2020-05-08 21:51
老师，这个A 选项什么意思？
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2064天前
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Ben 2020-05-09 10:40
致精进的你:
同学你好，A选项的意识是CCP的集中清算的标准化要求会造成清算交易与费清算交易之间的重大差异，这种差异被称为分歧（Bifurcation），这会导致投资者现金流波动较大，从而造成对冲头寸的错配。
The real talent is resolute aspirations.
真正的才智是刚毅的志向。
追问12020-05-16 21:34
还是不理解
回答2020-05-17 13:44
这种分歧主要是【清算交易】和【未清算交易】之间的差异导致的。 简单举个例子，比如，现在一个机构，它有两笔交易A, B形成完全对冲，其中A交易，是和对手方在CCP中做清算的，B交易没有经过CCP 做清算。 由于市场情况波动，A交易出现亏损，清算制度要求其补充适当保证金（B出现盈利但并未结算）。那么，为了保证对冲头寸，机构就需要额外加入现金流来补充保证金。
